2020-10-07 00:37:53經濟日報 記者廖賢龍／台北報導


由於資金面仍非常寬鬆，預期信用利差會持續往收斂。受惠美國聯準會（Fed）祭出多種救市措施，高信評企業多已順利發債、籌措充足資金，債券供給的腳步將放緩。但目前國際政治經濟風險仍多，柏瑞投信表示，此時投資級企業債、ESG企業債都是投資組合不可或缺的耐震商品。



Fed新政策框架，提高對於通膨的容忍度，但通膨的實際上升幅度需視經濟復甦情況而定。由於新冠肺炎疫情遲未消退，未來經濟或有較大下行風險，柏瑞投信說，預期第4季美歐公債殖利率將維持低檔區間整理。

柏瑞投信表示，企業籌資情況隨著市場信心穩定而大幅好轉，高收益債整體違約率不如原先想像的那樣嚴重。此外，市場資金持續回補新興市場主權債，而新興市場企業債的違約風險相對可控，因此，對高收益債、新興債和亞債，第4季維持中性偏正向的看法。

美國經濟持續復甦，不過，就業市場恢復的續航力仍有待觀察。近期美股已經強彈一波，雖然市場或仍有閒置資金可投入，但在美中關係緊張、美國總統大選等諸多不確性因素環繞下，股市走勢可能較為震盪，對美股第4季維持中性看法。

柏瑞投信說 ，中國經濟雖領先復甦，但根基尚不穩固，加上復甦步調不一致，預期財政／貨幣政策仍會提供必要支撐。但復甦題材或已反映在股價上，後續陸股上漲動能不排除逐漸減弱。

至於特別股主要發行人的美歐金融業資本依然健全，整體信用風險並不大，利差仍有收斂空間。