2020-10-07 00:37:55經濟日報 記者廖賢龍／台北報導


美國聯準會維持長期低利率，投資人對收益需求居高不下，形成風險債券的強力支撐。美國高收益債更可進一步受惠於企業獲利可望逐季攀升、基本面改善。檢視高收益發債公司，整體市場再融資風險低，違約率主要集中在低評級及能源等產業，審慎挑選債券，後市仍可期。



台新投信表示，目前全球高收益債當前利差536點，相較過去五年高收益債利差中位數465點，最低利差316點，仍有大幅的收斂空間，並且明顯高於全球投資級債券的利差，吸引力大增，後市有利可圖。

有鑑於第4季市場動盪可能加劇，可優先布局聚焦提前買回策略的全球高收債，因存續期間相對縮短，可大幅降低不確定風險及資產的波動度。

市場預期美國新一輪財政刺激恢復談判，帶動先前表現疲軟的股市和科技股走強，公債殖利率走升使避險性債券下跌，高收益債表現相對強勢。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，就評價面來說，利差大幅擴大後迅速收斂，投資級債利差已經回到去年底及今年初附近水位，但高收益債利差仍高於年初水位。相較於其他債市，美國高收益債仍具投資吸引力。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，聯準會發布平均通膨目標政策，將允許通膨超過目標2%，是2012年以來首次通膨政策調整；同時調整充分就業的政策，表示低失業需搭配通膨上升，才會成為升息條件。暗示未來一段時間內將維持在零利率，正式開啟低利率時代，將刺激風險性資產上揚，有利全球高收益債長期表現。

尹晟龢說，債券提前買回條款是債券發行人所擁有的一種選擇權，允許債券發行人在債券發行一段時間以後，按約定的買回價格在債券到期前部分或全部償還債務。提前買回條款對債券投資人及發行者雙方皆有利，對投資人來說，面對提前買回的風險需要被補償；因此，提前買回的債券常常訂定較高的買回價格，或者其他附加補償的條款。