31911
高鐵聯貸證券化 券商：吸引力有限
【中央社╱台北27日電】 2009.09.27 07:17 pm
台灣高鐵擬推出債權證券化商品，但券商認為高鐵債務龐大，銀行利率、特許年限調幅多寡，尚在未定之天，加上運量及場站開發表現欠佳，高鐵債權證券化吸引力似乎不大。
媒體報導，台灣高鐵逾新台幣3000億元的債務，除委由台灣銀行籌組的新銀行團給予更優惠的利率，借新還舊、降低財務負擔，高鐵也委託財務顧問公司設計「債權證券化」商品，供國內外法人認購。
台灣銀行董事長張秀蓮告訴中央社，高鐵計劃推出「債權證券化」商品，台銀樂觀其成，預期高鐵「債權證券化」商品的推出，可進一步降低銀行團聯貸金額。
不過，券商分析師指出，台灣高鐵財務受制於貸款利率及折舊攤提，負擔沈重，但目前看來，聯貸銀行團利率調降幅度似乎有限，延長特許年限以降低折舊攤提，又涉及公平性，爭議不小；因此，高鐵中短期內的財務負擔恐難降低。
分析師認為，票價過高、場站偏僻及私人運具發達，使高鐵運量始終無法有效提升，短期內看不出改善的可能。
分析師表示，場站開發在運量無法提升及缺乏誘因下，也陷入僵局。在本業及業外挹注有限，及財務支出負擔仍重下，高鐵債權證券化商品對市場的吸引力似乎有限。