中國時報【陳怡慈／台北報導】
高鐵三千多億融資案出現新救援部隊，消息來源指出，保險業已匡出一千億元額度，要透過「債權證券化」模式同步參與高鐵聯貸，高鐵可望在「比照中油計息、延長特許與折舊期限，及壽險兵團千億金援」下，取得永續經營契機。
政府救高鐵，備妥「減息、延期、證券化」三帖藥。身為高鐵公司財務顧問的野村證券投資銀行部負責人翁明正建議交通部，高鐵向銀行團借的三千九百億元聯貸，其中一千到一千五百億元，可以包裝成證券化商品，
翁明正表示，高鐵聯貸證券化部位已經有一千億完成詢價，國內壽險公司因為游資多，認購意願很高，國外保險公司也表達認購意願。銀行團聯貸撥款日，與證券化部位發行日，必須安排在同一天。
翁明正表示，壽險公司游資多，卻無法借錢給高鐵，透過證券化方式，一來去化游資，二來銀行團聯貸壓力立刻少了一千億。
他指出，證券化還有其他兩個好處。首先，銀行授信最長十四年，但證券化商品買家是壽險公司，由於壽險保單有效期長達二、三十年，因而證券化的還款期限可設計成二、三十年。
其次，證券化商品利率，野村建議交通部採取「前低後高」模式，以減輕高鐵的現金流出壓力，前兩年利率甚至可以壓低到零，二十年下來平均利率約四％，壽險公司仍是有利可圖。
因證券化商品還款期限長，「保證機制」甚為重要。為安定買家信心，翁明正說，高鐵新版三方契約已經改好了。據悉，對由政府出面作保的「資產買回機制」，及何謂「高鐵違約」，均有明確化定義，現在就等交通部、新聯貸行、高鐵三方簽約後即可運作。