2020-09-27 00:38聯合報 本報記者賴昭穎

過去民眾選擇投資標的時，最常聽到的建議絕對少不了要注意財報上的ＥＰＳ（每股盈餘），不過，近幾年全球投資吹起永續風，今年新冠肺炎疫情肆虐更強化對企業韌性的關注度，因此除了ＥＰＳ，有三個英文字也躍居為投資市場的新寵，也就是「ＥＳＧ」，分別代表環境保護、社會責任和公司治理，但ＥＳＧ和投資有什麼關係、為何會成為熱門投資標的呢？

國際獨立投資研究機構晨星統計，截至今年第二季，全球共有五三四檔永續發展指數共同基金和交易所買賣基金（ETFs），總資產管理規模二千五百億美元，數量和資產規模過去三年增加逾一倍，其中歐洲占比最高，超過全球資產規模的四分之三，美國則為兩成；至於台灣的相關基金管理規模約十二億美元，成為歐美地區以外，僅次於澳洲和中國大陸的第三大市場。

至於ＥＳＧ概念為何會成為投資市場熱門商品？富邦投信投資策略師徐翊達說，主要原因有兩個，首先，從前講ＥＳＧ是一種道德標準，例如訴求不投資軍工產業、賭場或孟山都 （該公司生產基改作物），以負面表列向投資人訴求是比較善良的基金。

再者，過去五到十年，消費者意識興起，對於新興市場國家的製造業有些要求，例如血汗工廠、產生汙染情況等，導致很多消費者要求歐美的大品牌公司產品必須是符合勞動標準、沒有汙染的，反過頭來這些歐美公司要求供應鏈體系出來的產品都必須符合要求。

徐翊達表示，從供應鏈取得訂單開始，就被要求必須有符合一定的公司治理、環保標準跟著提高，投資界也認同這樣的做法，過去幾年主權基金、退休基金和政府代操基金等，基本上都認定公司要通過一些認證，好的公司、負責任的公司才要投資，因此ＥＳＧ從過去的道德訴求轉變為有利可圖的事情。

因為對公司而言，一方面可以拿到訂單，若不符合ＥＳＧ，未來可能訂單都拿不到，例如打不進蘋果供應鏈；其次，公司股票投資人願意買，是因為有這些標章，帶動公司也主動積極投入這些事情。

但對民眾而言，ＥＳＧ公司的投資價值為何？徐翊達說，基本上要一定規模以上、想要對客戶負責的公司，才會去落實ＥＳＧ；這類公司更注重經營品質，因此其存續時間、對抗景氣的能力會比較強。本質上，這樣的公司會比較強勢。

目前台灣只有七十到一百家公司在ＥＳＧ範圍內，不管是指數的認證或證交所的認證，投資大多集中在大型股，但未來會有愈來愈多公司加入，因為供應鏈和資本市場都這樣要求，會變成一種必備的標章。

國內包括元大、富邦、國泰等投信業者都推出ＥＳＧ概念的ＥＴＦ，類別屬於國內股票型基金，投信業者說，也有鎖定國外股票的ＥＳＧ基金，但台灣的股息是全球第一，所以在訴求ＥＳＧ同時，又訴求高股息，就是很好的賣點，因為有好公司又配息，投資人就更容易接受。

也就是因為這樣的特色，ＥＳＧ概念基金也獲得不少投資小白（意指沒有投資經驗的年輕人）青睞。投信主管指出，ＥＳＧ對年輕人有號召力，主要是因為這類基金混合成長和配息優質股，不用煩惱要買權值股、還是高息股好。

然而，投資當然會有風險，ＥＳＧ概念基金也一樣，以國內投信公司發行的幾檔ＥＳＧ基金為例，性質屬於國內股票型基金，業者指出，因此不要以為就算大盤跌百分之十，它也不會跌，不過它的波動會比大盤小。此外，針對配息，有投資人希望和債券型基金一樣，有穩定的現金流，但這類商品畢竟不是債券型基金，債券波動當然比股票小得多。