理財周刊 │ 2009-09-23文．理財周刊．歐宏杰
投資中國民營企業，股民如走鋼索，掏空頻傳，中國首富紛紛落難。金融海嘯過後，中國成為全球投資亮點，對於一向被稱為政策市場的中國股市，要選擇投資標的，最好還是避開首富的民營企業，選擇國營企業。
中國首富又出事？新科中國首富劉忠田的上市公司 —— 中國忠旺(01333.HK)日前爆發10大客戶未有正式下單的醜聞，雖然事件很快獲得澄清，但忠旺股價已經受到嚴重傷害，畢竟歷來有太多冠以首富之名的企業遭到停牌、崩盤、清算的命運，中國民營企業的投資，對許多股民而言就如走鋼索一般，時時刻刻都要做好撤離的準備。
歷來首富多劫難
1999年，以追蹤中國企業家身家變化的權威機構—— 胡潤百富開始發表胡潤百富榜，至今10年共有1330位中國富豪上榜，但其中已經有49人涉及詐欺或刑事案件，更有19人已被判入獄(見《理財周刊》474期附圖)，顯見中國首富真的不好當。然而這些首富的崛起，最大的原因就在於資本市場的財富放大效應(簡單來說就是上市)，無數相信首富名號的投資人，也因而隨著首富的殞落，成為無辜的冤大頭。
今年5月8日，劉忠田旗下的中國忠旺在香港上市，募資高達95億港幣，當時是全球最大的IPO案，也讓劉忠田與中國其他富豪一樣，透過資本市場一躍成為中國的首富。
9月15日，香港恆生指數小跌65點，但中國忠旺卻爆發10大客戶未有正式下單的醜聞，股價狂洩超過10％，雖然兩天後，引爆該起事件的中國《經濟觀察報》正式向忠旺道歉，但忠旺始終未明確說明，加上劉忠田掌握許多的子公司，子公司之間的關聯交易活動頻繁，讓忠旺股價距離9月15日前高點仍有極大差距。
歐亞農業重創民企投資潮
歷任中國首富往往都是民營企業的大老闆，在所有投資人的認知中，民營與國營最大的不同就是對於獲利的差距，民營企業追求的是股東報酬的最大化，因此相較於國營企業，民營企業的股票更具備高成長性。
史上最早掀起中國民營企業投資熱潮的公司當屬歐亞農業，歐亞農業是中國第一波赴香港上市的民營企業之一，2001年7月19日於香港上市時，IPO價格僅1.48港幣，本益比是偏低的6.45倍，當時歐亞農業的公開說明書寫道，自1998年7月至2001年4月，歐亞農業的營業總額增長了40多倍；而2001年半年報又指出公司營業總額達11億元人民幣，比2000年淨增64％，淨利潤5.2億元也比2000年超過3倍，如同神話般的利潤增長吸引了大批投資人，獲得78倍的超額認購，一共募集到6.14億港幣。
2001年10月，歐亞農業躋身美國《富比世》雜誌全球200大最佳小型企業，公司主席楊斌更成為2001年中國富豪榜第2名。在2001年全球飽受網路泡沫的時代，歐亞農業憑藉著中國廣大農產品消費人口，加上高科技改良蘭花、植物等農產品的口號，成為實體經濟的代名詞。但隨著楊斌因逃稅被起訴，歐亞農業利用子公司進行一連串的關聯交易開始浮上檯面，財務報表更被揭發做假，公司一下子由雲端跌落谷底，進而在2002年9月停牌，讓之前的光環顯得更為諷刺(見《理財周刊》第474期附表1) ……【完整內容及精采＜發現財富圖表＞請見《理財周刊》第474期；訂閱《理財周刊》紙本雜誌】
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