2020-09-17 00:20:00經濟日報 記者張瀞文／台北報導


路博邁投信昨（16）日宣布，將募集路博邁ESG新興市場債券基金，是國內第一檔專注投資新興國家主權債的ESG概念型基金，約九成為新興國家主權債，一成為新興國家企業債。

路博邁投信總經理陳正芳表示，根據回測研究顯示，將ESG分析應用在新興主權債，可望獲得顯著的超額報酬。以摩根大通全球多元新興市場債券指數為例，過去20年的年化報酬率約7.8%，但若加上總體經濟與ESG因子分析，年化報酬率提高至9.8%。

除了上檔潛利加分，下檔風險也有明顯的控制效用。陳正芳說，觀察新興債違約國家的ESG表現，可發現在治理能力上普遍表現較差，因此連帶拖累經濟發展及金融市場穩定。聯合國責任投資原則報告也指出，若國家的貪腐情況嚴重，通常債券違約的機率也大幅提高。

陳正芳表示，目前市面上ESG基金投資標的多以股票與企業債為主，較少涉及新興主權債。路博邁集團新興債團隊早在2000年就將ESG概念運用於主權債投資，至今已有長達20年的經驗，是業界中很早就導入ESG分析的團隊之一。

雖然ESG蔚為風潮，但各方評估結果可能分歧。陳正芳說，以斯洛伐克的ESG分數為例，摩根大通給予90，MSCI給60，兩者差距高達30。路博邁建立獨有的ESG分析結合固有的總經分析，最終給予斯洛伐克ESG分數67，解決依賴第三方評分有可能顯著差異的缺陷。

在路博邁ESG 新興市場債券基金，E（環保）、S（社會）、G（公司治理）的比重各為15%、35%、50%。基金除了ESG表現資優的國家，更加重視ESG分數進步國家的投資機會，以挖掘更多超額報酬機會。

在區域配置上，基金加碼新興歐洲及非洲，企業債則以金融債為主。整體來說，預估投資等級債占六成。基金將於21日募集，共有五種計價幣別，以及累積、月配多重級別選擇。