2020-09-17 00:20:00經濟日報 記者王奐敏／台北報導




全球高收債市值在8月來到1.874兆美元，創下歷史新高。專家認為，目前高收益債券市場具備三大優勢，因此看好後市表現。（路透）



過去幾個月國際資金積極追捧收益較高的商品，全球高收益債券市場市值在8月來到1.874兆美元，創下歷史新高紀錄。瀚亞投資認為，目前高收益債券市場具備三大優勢，包括全球央行寬鬆策略延續、債券違約率自年初回穩，以及債券利差仍高於平均，看好後續高收益債券市場表現。


圖／經濟日報提供


根據J.P.Morgan資料，2020年以來，高收益債市值規模增加至1.874兆美元，創下歷史新高，一反連續三年下跌趨勢。隨發債企業增加，全球高收益債市值過去20年一路穩步擴張，從2000年的6490億美元，到2010年的1.22兆美元，再到2020年的1.874兆美元。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，今年初因為疫情影響，部分投資等級債遭到降評，使得高收益債券市場市值較去年增加，不過觀察到近期資金進出該市場熱絡，高收益債市本身供給和需求暢旺才是推升市值創新高主因。

周曉蘭表示，高收益債券市場今年上半年跟著全球資產一同大跌，隨時序來到第3季，許多強勢國家的股市及投資等級債都回到年初水準並創波段高，高收益債券市場才緩緩收復失土，只要景氣跟企業獲利穩定，未來補漲空間較大。

其次，以聯準會（Fed）為首，各國央行都持續維持寬鬆政策，資金充裕的低利環境預計短期內難改變，將有助風險性資產走勢，同時吸引對有現金流跟固定收益需求的投資人目光。

周曉蘭補充，從長期評價面來看，高收益債仍具有吸引力跟投資價值，就利差角度還有全球金融環境來看，未來高收益債券仍具有利差收斂空間，資金也依舊充沛，美國高收益債券行情可望續熱。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑指出，疫苗開發進展樂觀、Fed修改貨幣政策框架，零利率將持續更長時間，使得風險情緒維持樂觀。大陸近期調控措施主要著重於鼓勵長期健康發展，而穆迪對中國房企展望由負向調升至穩定，加上資金寬鬆並持續流向亞洲市場，有利中國高收益債券指數後續表現。