2020-09-15 00:12:53經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導


近期市場氣氛趨向保守，使得債券商品相對受到歡迎。據EPFR統計至上周，整體債券型基金連續資金淨流入達到第22周，高評級企業債更是連續吸金23周，新興市場債券基金也連續十周吸引資金青睞。反觀高收益債券基金，則在市場樂觀情緒減弱影響下轉為流出，連續二周吸金之路被迫提前止步。

同步觀察固定收益型ETF的資金動向，如果以投資信評類別觀察，投資等級債ETF，近一周資金淨流入金額達47.2億美元，高收益債券ETF資金近周轉為淨流出4.3億美元。如果以市場類別來看，過去一周主要流入美國固定收益型ETF，其次依序為全球、歐洲、新興市場。

摩根環球債券收益型基金產品經理陳若梅指出，相較於近期股市的波動，債市表現相對平穩，即使是與股市連動度高的高收益債券跌幅也遠低於股市，而投資等級債券更展現優質債信的防禦性質、以及價格變化波動低的特性。投資等級債券中的證券化商品近期表現尤其出色，過去一周，包括商用不動產抵押證券、金融資產證券、不動產抵押證券等資產報酬率均優於公債及企業債。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩分析，全球低利甚至負利率的投資環境延續，資金持續尋求收益出口，而高收益債坐擁較高的殖利率，以巴克萊美國高收益債指數為例，目前仍提供5.3%的到期殖利率，高於其他債種，利差優勢顯而易見，惟考慮到能源產業高收債是今年的違約大宗，建議高收益債券投資人，應慎選投資標的並擇優布局。

與投資等級債券相比，安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，高收益債券對市場的情緒變化較為敏感，可能會出現較大波動，建議投資人，在布局高收益債時，可以首先關注在已開發國家中經濟體質相對健康、政府政策支撐更具力道的美國高收益債券，表現有望較其他市場券種更為穩定。

此外，若可進一步挑選存續期較短，例如2年左右，且信用評級在B、BB級以上的券種，更有望降低在債券到期之前可能遇到的利率、信用等風險，有望在獲得較公債、投資級債更佳的殖利率收益的同時，也進一步控制風險，達成較佳的風險調整後報酬。