2020-09-10 00:24:09經濟日報 記者廖賢龍／台北報導


回顧過去幾次重大風險事件，當新興美元主權債從低點開始反彈，就算錯失前五個月漲幅再進場，接下來一年及二年的漲幅平均仍達雙位數。新冠疫情使所有資產在今年3月全面下殺，並在3月底觸底反彈，即使過去五個月新興美元主權債已上漲逾25%，但現在進場仍有不錯的成長空間。

全球股市上周因獲利了結壓力而出現修正，但在美國公債殖利率回落，及新興美元主權債信用利差持續收斂帶動下，新興市場美元主權債指數上周強勁上漲。

NN (L) 新興市場債券基金經理人胡璋健表示，就基本面來看，目前經濟已有復甦跡象，歐美疫苗研發朝正向發展、大宗商品價格也隨著景氣好轉回溫，基本面正漸入佳境。觀察技術面，各國量化寬鬆政策下，資金持續流入新興債，特別是目前全球負殖利率規模激增達16.2兆美元，市場追求收益下，對新興債的需求只增不減。

從價值面分析，新興美元主權債目前利差仍有400個基本點以上，距離長期平均300-350個基本點仍有不錯的收斂空間。整體來看，持續看好新興美元主權債的長多格局。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，2019年8月底負利率債券金額來到17兆美元，低利率環境迫使投資人追求更高收益的資產，高收益債和投資等級公司債利差自427bps一度大幅縮窄至300bps，推升高收債價格揚升。

由於全球央行資產負債表不斷擴張，各國央行政策利率創新低，貨幣政策寬鬆且流動性充足的情況下，金融海嘯以來，S&P 500指數在波動中屢創新高，新興市場企業債利差也有機會創新低，進一步帶動新興債價格上揚。
新興市場債券基金﹒高收益債券﹒殖利率