2020-09-08 00:20 經濟日報 / 記者高瑜君／台北報導






在降息浪潮之下，主要資產殖利率齊走低，追求收益的資金仍將湧入具高收益特質的資產，新興債自3月達到利差的高峰以來，利差明顯收窄，不過整體新興市場債收益率仍優於成熟市場。法人建議，投資人可以分批布局新興美元債。

NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，美國聯準會追求通膨的新框架使美國公債長端的殖利率走揚，在此同時全球投資氣氛仍偏正向，新興美元主權債信用利差進一步收斂。資金持續回流新興美元債，且流入規模進一步擴大，在全球資金追求收益的環境之下，新興美元主權債價值面仍具有相對不錯的吸引力。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，儘管部份新興國疫情持續延燒，紓困政策加大赤字壓力，然新興國家央行依循主要央行實施貨幣寬鬆政策，低利環境仍是市場主旋律，在資金寬鬆及低利環境下，也使得新興債市的再融資風險不高，現階段新興國家的信用風險尚屬可控，加上當前新興債利差仍大的情況下，後續在全球資金大寬鬆的環境中，投資吸引力極為誘人，仍有望持續吸引資金配置。

中國信託雄鷹市場債券基金經理人房旼表示，雖然美國公債殖利率從低檔攀升，然而新興國家近期受惠油價回升、全球央行戮力寬鬆、全球經濟活動逐步恢復等三大利多，利差逐步收斂，流入新興市場債券資金也呈現淨流入，新興市場債市逐步走揚。此外，全球新冠肺炎新增案例走緩，對經濟活動衝擊並未進一步擴大，新興市場國家的通膨穩定，預期仍有降息空間。

布局上，考量整體投資風險，基金布局財務穩健、營運狀況及體質佳的企業債，與財政健全、經濟成長展望佳的主權債。

展望後市，鋒裕匯理資產管理分析，預期全球寬鬆環境仍將持續，當疫情獲得更有效的控制之後，各國將朝向振興經濟之路邁進，在低利率的環境中，投資人對於收益的追求將有增無減。