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2020年9月4日 上午7:53
【時報-台北電】前緣市場債券與美國高收益債券相比，殖利率高、價格相對便宜，吸引資金流入，再次推升前緣市場債券漲勢。法人預期邊境債利差仍將隨著新興投資級債與美國高收益債的利差同步收斂，預估年底前還是有資本利得的空間。
安本標準投信投資長彭炫通表示，前緣市場債券在這三個月延續漲勢，由於部分國家像是厄瓜多、阿根廷和贊比亞與債權人達成債務重整協議，表現出色。
展望未來，強勢貨幣債券的利差仍有進一步收斂的可能，目前指數相較於年初至今的低點仍有280點的差距。在安本標準預估的基本情境中，前緣市場債整體在未來大約仍有60點的利差收斂空間，但IMF和世界銀行接下來對於相關國家的支持政策是否改變會是一個變數，如果一切支援繼續，接下來10月也會是一個不確定性消散後的買進時點。
受惠寬鬆政策和財政刺激且全球經濟下半年陸續出現復甦跡象，帶動邊境債券市場如摩根邊境主權債指數9月來一直維持續漲格局。根據券商JPM預估，新興市場經濟於上半年衰退7.3％後，預期下半年可望反彈17.3％。
柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人邱奕仁表示，預期邊境債利差仍將隨著新興投資級債與美國高收益債的利差同步收斂，年底前還是有資本利得的空間。另外，從技術面來看，由於各國因赤字增加，進一步提升發債的需求，且目前殖利率水準約在7％左右，仍然具有投資契機。
邊境債中，富蘭克林證券投顧相對看好伊斯蘭債前景。以富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金為例，截至7月底的持債殖利率高達5.52％，遠高於美元投資級公司債的1.98％，更有投資吸引力，而且該債券基金波動度卻低於其他風險債。
富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金經理人柯弗（Kronfol）表示，聯準會為全球債市撐起大傘，而伊斯蘭債市自身利多還有波灣產油國財政可受惠全球經濟復甦所帶動的油價反彈環境、投資級債利差仍有收斂空間，因為除了可直接受惠於極低利率美元資金環境，也可間接受惠於美國振興方案推升的經濟復甦。（新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導）