2020-09-04 00:12:50經濟日報 記者高瑜君／台北報導


美國聯準會維持基準利率水準在0.00%至0.25%區間，未來寬鬆的貨幣政策仍為顯學。法人表示，新冠疫情帶動全球吹起降息風，使得成熟市場的利率水準多為零至負利率，相較之下，美國殖利率仍相對有利可圖且具備較佳的流動性，建議投資人將美國固定收益資產納入核心配置。

進一步來看，以彭博巴克萊美元綜合債券指數（美核心指數）與歐元綜合債券指數、亞太綜合債券指數相比，美核心指數具備四大利多：發行債券支數最高達1.1萬檔、市值達24.5兆美元、前五大產業較為分散，且多元配置於政府與抵押貸款證券、三年標準差僅3.3%，遠低於歐洲的7.0%、亞洲的5.6%，具波動度較低的特質。

鋒裕匯理固定收益團隊指出，在通膨高於美國殖利率水準的情況下，在投資組合當中納入財務穩定性高的公司債，誠屬不可或缺。此外，假設美國通過更多的振興措施，房市可望因租金、消費債務與房貸的拖欠率偏低，表現過得支撐。因此，相對正面看待非機構發行的不動產抵押貸款證券，並看好部分順位及專業型ABS（資產抵押貸款證券）具備不錯的投資價值。

操作上，美元公司債和資產證券化商品的利差水準尚合理，仍能提供合理的長期價值，不過鑑於過去四個月的回升，現階段挑選標的策略將成為重要關鍵。

圖／經濟日報提供