2020-09-02 00:07:05經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導


新興市場債券在今年3月重摔後，隨著下半年美元走勢疲弱，近三個月出現反彈。投信法人表示，隨著各國政府全面性的刺激措施出爐，加上油價持續回升、主要國家持續低利率逼使資金流向利率相對高的新興市場，形成新興市場三大支撐，使得新興市場國家債券後市可期。

安本標準投信投資長彭炫通表示，儘管經濟重啟後，新興市場的冠狀病毒病例有所增加，但隨著全面性的刺激措施出爐，新興市場債券表現依然強勁。IMF已為88個國家、地區批准了緊急融資，使年初至今的總支出達到878億美元，統計至上周，新興市場有六個國家、地區完成現有計劃審核，包括埃及、烏克蘭、摩洛哥、哥倫比亞、智利和秘魯等。

另外，阿根廷隨著與債權人達成主權債務重整協議的日期逼近，近期表現優異。此外，油價回升，對石油出口新興市場國家有所幫助，基本面展望也轉趨樂觀。

彭炫通認為，近期美國聯準會也宣布，將政策調整為容許通貨膨脹率上升，以便為全體工人、尤其是收入較低家庭創造較多就業機會，在可預見的未來將繼續維持超低利率水準。

相對來說，目前新興債券殖利率約在4%～5%，資金仍會持續流入，直到資金流量推高新興債價格，使得殖利率下滑到無法抵抗市場風險時，流量才會反轉撤出。再來，美元偏弱再加上全球風險資產仍強勁增長，新興債應不至受美元跌幅達滿足點，再度面臨資金大幅外流。在這些因素加持下，新興市場債後市依舊可期。

群益亞洲新興投資級債基金經理人李忠泰表示，今年來新興公司債違約率約2.3%，因市場對經濟重啟樂觀、石油等商品價格回升，預期整體違約率較前下修。

圖／經濟日報提供