外資觀點：日系外資開首槍，降評台積電(2330)至持有，目標價上調至400元
2020/08/28 11:05 財訊快報／記者劉居全報導

日系外資在最新出爐的報告中表示，台積電(2330)近期股價已反映2022年英特爾的委外訂單，考量商業資源重新分配、庫存風險，決定將台積電評等由原先的「優於大盤表現」評等調降至中立的「持有」，但目標價由380元調高至400元。外資昨轉為賣超7587張。

日系外資表示，假設英特爾旗艦款處理器Meteor Lake系列採用台積電3奈米製程，預估將為台積電貢獻營收約達26億美元，約占台積電2020年營收比重6%，推升股價達445元。如果英特爾全數委外台積電，應可推升股價上看520元。就目前來看，粗估潛在市場約130億美元，約占台積電今年營收30%，將可推升股東權益報酬率達28%。

扣除英特爾委外訂單分析，估台積電今年第四季動能仍有支撐，不過明年第一季恐低於預期，主要原因在於庫存對產業風險，將在明年第一季的季節性因素顯現，決定調降評等至「持有」，而日系調升今年每股盈餘預估5%，目標價調高至400元；但調降明年每股盈餘預估5%，以反映庫存的風險。