2020-08-27 00:02:34經濟日報 記者黃力／台北報導


僅管今年以來新興美元債仍呈現外流，但相較投資級新興債回復速度快。法人指出，主要是因發債企業體質轉佳，加上殖利率仍具吸引力，預估先前外流資金將有回補機會，新興債後市仍值得期待。


圖／經濟日報提供


安本標準投信投資長彭炫通表示，近期因先前跌深、美元貶值等因素走強的新興債，應不至於受到美元跌幅已達滿足點影響，再度面臨資金大幅外流的情況。

從央行基準利率以及新興市場殖利率綜合來看，由於成熟國家央行紛紛將利率降到0甚至是負利率的情況下，只要資產類別的殖利率大於0，就有機會成為資金輪動的目標。

目前新興市場債券殖利率在4-5%，資金仍會持續流入，直到資金流量持續推高新興市場債價格，使得殖利率下滑到無法抵抗市場風險時，才會反轉撤出，若從這個角度來看，新興市場後市依舊可期。

保德信4年到期新興市場基礎建設債券基金經理人許豒勻分析，近來新興國家降息步調暫歇，上周印尼央行央行宣布7天期附賣回利率維持4%不變，該國今年以來已降息100bp，菲律賓央行也維持政策利率2.25%不變。

今年以來，新興市場國家隨成熟國家大幅度降息，近期則多因通膨漸增或干預貨幣貶值而暫緩降息，但整體新興國家政策支持方向未變，且目前水準仍具投資吸引力，預期在充沛流動性下，投資級新興債違約率有望維持低檔。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，在全球經濟數據逐步改善，加上巴西、墨西哥等新興國家央行宣布降息，且阿根廷政府與主要債券人達成重整協商，未來九年可望減免償還約370億美元債務，違約風險下降，同時巴西議會也表示有信心今年通過稅制改革，在上述利多帶動下，使得新興債市近一月漲幅居前。

後市來看，儘管新興國家政府因紓困而擴大財政支出，但因低利環境料仍延續一陣子，市場收益需求仍高，且新興國家償債能力和企業財務體質已有明顯改善，料仍將吸引資金回流新興債市，表現仍可期待。
新興市場﹒殖利率﹒降息