2020-08-25 00:02:03經濟日報 記者王奐敏／台北報導

近來外在紛擾事件頻傳，短期內市場資金輪動快速，但在低利環境下，投資人仍將持續尋找收益，預期市場資金將流向收益率佳的新興市場債，尤其是目標到期債更具吸引力。

這是因為這類商品投資人在持有期間若無違約狀況，無須擔憂市場變化。今年來新成立的基金有45檔，其中目標到期債券就有15檔占最大宗。

保德信四年到期新興市場基礎建設債券基金經理人許豑勻表示，以美國為首的聯準會（Fed）等主要央行政策極為鴿派，且Fed更宣示在可見未來將維持寬鬆零利率政策，市場也持續期待新的財政政策到來，風險性資產將續揚，新興債信用利差未來仍將有許多收斂空間。

因為這次疫情，出現前所未見的寬鬆政策將刺激景氣復甦，且當市場適應寬鬆新常態後，充沛的流動性將支持經濟復甦。許豑云預期，新興國家企業體質將持續好轉，債券違約率將維持低檔。儘管今年新興美元債仍呈現外流，但相較之下，新興企業債近來回復速度較快，主要是反映發債企業結構性體質較佳的因素，隨著債券價格回升，預估先前外流的資金將率先回補。

但市場不確定因素猶存，疫情仍有二次爆發可能，年底又有美國總統大選，加上美中關係惡化，目標到期基金將可提高投資人安全感，主因投資策略回歸到最單純的債券投資本質，在進場時的到期殖利率可作為投資人基金收益目標，且投資期間鎖定後，無需擔憂追高殺低的交易風險，唯投資人須留意投資標的應選擇違約率低的高品質收益債券。