2020-08-12 00:02:13經濟日報 記者王奐敏／台北報導

資金行情延燒，低利環境使得收益需求不墜，近期具息收優勢的信用債表現持續走揚。觀察3月23日市場低點以來，在各國央行一齊放水下，信用債表現水漲船高，包括高收債、優先順位高收債、新興債漲幅都超過二成以上。



投信法人表示，由於各國政府及央行支撐經濟的決心堅定，若未來低利環境依舊，將有利於資金持續流往固定收益商品，尤其以信用利差仍高的高收益債族群可望受惠。但考量在疫情干擾下市況波動難料，建議投資人可考慮具優先擔保性質、波動較低、同樣具高息水準，且產業分布也較廣泛的優先順位高收益債，兼顧風險與報酬。


群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷分析，近一月高收益債續漲，主要受惠三個因素。首先，近期部分國家製造業指數明顯跳升，經濟數據表現優異帶動風險性資產價格走升；其次，新冠疫苗研發逐步取得進展，推升以航空為首的工業、非循環性消費等與疫情相關性高的產業債領漲高收債族群；第三，歐洲央行延長1200億歐元臨時購債計畫至今年底，並正式宣布就7500億歐元刺激方案達成共識，政策利多也提振高收益債表現。

李運婷指出，有鑑於經濟活動改善、寬鬆的貨幣環境，以及財政刺激措施緩和下行風險，高收債信用利差至年底仍可望溫和縮小，建議投資人不妨布局防禦能力較高、具擔保性質的優先順位高收益債，既能享有償債順序居前、形同加了保險的投資優勢，也能掌握近乎一般高收債息收水準的收益來源，收益、風險管理兩邊兼顧。

台新優先順位資產扺押高收益債基金經理人尹晟龢表示，Fed目前購買符合條件的公司債（投資等級、高收債等級、ETF）、公債以及MBS，合計每月約1200億美元，在Fed全力作多債市下，將激勵美國高收益債後市表現，建議可將具擔保優勢、低波動、高息收的優先擔保高收益債納入長期核心資產配置。