2020-08-04 00:07:02經濟日報 記者黃力／台北報導

貨幣及財政兩大政策推波助瀾下，新興債市第3季以來的表現明顯趕上成熟市場。新興債市過去兩周資金回流超過30億美元以上，不過，新興國家體質差異大，法人指出，投資上仍相對看好財務穩健、體質佳的企業債，及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。

新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示，今年新冠肺炎衝擊全球經濟，新興國家建議可優先留意新興富域國家所發行的債券，例如卡達或阿布達比等中東地區。因這些富域國家基本面具高信評、利差水準具吸引力，不少也區的「市場價值」相對「公允價值」發生錯位，使價格低估機會出現，現階段介入，有望掌握長期超額報酬的甜蜜買點。

包括沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國-阿布達比、杜拜及卡達等，這些國家負債占GDP不高，主權信用評等佳，五年CDS仍處相對低檔，加上貨幣貶值輕微，新冠疫情不影響這些中東國家主權債走勢。

在基本面支撐下，美元弱勢有助資金回流新興富域債市，加上當前利差位在近十年高點，利差持續收斂下，現階段布局中東富域國家債券，更具中長線吸引力。

中國信託雄鷹市場債券基金經理人房旼分析，受惠全球央行持續量化寬鬆，新興市場近期債市表現相對穩定，新興市場債市資金已呈現小幅淨流入。

新興市場央行相對仍有降息空間，有利經濟復甦，且6月中國的製造業採購經理人指數回升至51%，代表經濟重返擴張軌道，從中國經驗可見，疫情對經濟僅短暫影響，下半年新興市場經濟成長率有望大幅反彈。

目前新興市場債的殖利率約有5%，投資一至二年也有機會回到起跌點的價格水位，因此現在仍是買進強勢貨幣新興債的好時機。