儘管經濟數據表現不理想，股市卻逆勢上揚。專家解釋，這顯示股市與GDP已經脫鉤，FOMO（害怕錯過）和TINA（別無選擇）兩種心態，讓全球散戶瘋股市，但因為低利和無限量QE（量化寬鬆）兩個原因，讓大家擔心的熊市，暫時不會出現 。

美國第一季經濟成長率-5%，台灣主計總處公布第一季經濟成長率為1.59%。雖然能「保一」，但是較原先預測值1.8%又減少了0.21個百分點，經濟數據表現不理想。

上月以來，那斯達克指數創下新高，標普500指數上漲3.6%，中國滬深300指數大漲11.7%，全球股票亦上漲4.2%。儘管美國新冠肺炎疫情持續升溫，某些國家政府重新採取了更嚴格的保持社交距離措施，但市場信心卻逆勢上揚；台股也不遑多讓，在資金狂潮下，突破史上最高收盤價。許多人都在問，總體經濟數據與股市之間是否有正向關聯？

永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，總體經濟數據都不好，為何現在股市這麼熱？這是因為全球主要央行實施QE政策，鈔票印太多，熱錢湧入股市，因此出現了「景氣是央行的憂鬱，資金是市場的亢奮」的大環境，這也顯示股市和GDP早已脫鉤。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉表示，股市FOMO（害怕錯過，Fear Of Missing Out）現象再現，整個市場因為投資人擔心錯過，可能過去部位少或不在市場裡面的，都在股市有回檔時重新建立部位；又因為低利環境，讓投資人別無選擇「TINA」（There Is No Alternative）；兩種心態，支撐股市上漲力道。

根據歷史經驗，當全球散戶瘋股市，也代表股市即將進入長期的熊市，這次是否也如此呢？

當美國總經數據仍然疲軟，市場越來越多傳言指出，股市即將進入長期的熊市；陳昱嘉表示，從直覺上看，這似乎是合乎邏輯，因為經濟疲軟會導致企業獲利下滑，進而引起股市下跌，但這種假設過於簡單，因為這個論點的假設基礎是「該國是經濟封閉」，「該國的證券交易所只有當地公司掛牌上市」，以及「評價面保持不變」 ；然而，這些因素並不適用於目前的情況，現在是無上限的QE，所以市場流動性相對寬鬆，不會有3月那麼緊張的狀況，股市不會出現崩盤現象，美股和經濟之間的關係並不顯著。

瑞銀則表示，儘管肺炎疫情依舊嚴峻，但各國不會再次封鎖，政策制定者似乎傾向於採取對經濟破壞較小的措施來延緩疫情傳播；美國總統大選即在，共和黨和民主黨都有動力在美國總統大選前推出進一步的財政刺激措施，今年下半年全球股票有望繼續獲得支撐。

根據歷史經驗，當全球散戶開始瘋股市，代表股市即將進入長期的熊市，為何這次不一樣？因為這次的散戶和過去的散戶不一樣了。（延伸閱讀：大盤指數創新高散戶無感）陳昱嘉說，過去很多公司資訊是封閉的，能拜訪企業的都是研究員或是基金經理公司，但現在線上交易平台就可以看到多家機構的研究報告，資訊取得比過去方便，只要願意多研究，可以縮短投資人學習曲線，現在散戶跟過去散戶心態不一樣，投資心態多一點，投機心態少一點，散戶流動性增加對市場反而有正面幫助。