2020-07-31 03:20:55經濟日報 記者王奐敏／台北報導




金融次順位債發債機構擁有投資等級信評，波動度也明顯低於信用債，適合做為退休理財核心配備。（路透）

資金行情簇擁，但種種不確定性干擾多，金融市場波動不絕。投信法人表示，在投資操作方面，特別是退休理財，波動管理更是重要，金融次順位債發債機構擁有投資等級信評，資產品質佳，收益水準較一般投資級債優異，波動度也明顯低於新興債、高收債等信用債，適合做為退休理財核心配備。


群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，從退休理財角度來看，除了擁有收益來源、現金流以支應生活所需，風險管理意識也相當重要，因此在退休理財的核心資產配置上，波動度相對低，又具有收益和評等優勢的金融次順位債可說是理想的投資標的。

根據過去十年主要債券指數年化波動度統計，金融債的波動度較新興市場債、高收債以及可轉債明顯較低，過去面臨2015年油價大跌、聯準會重啟升息、2018年美中貿易戰，甚至是今年來的新冠肺炎疫情等重大市場利空，表現也都較全球股市明顯抗跌，有助平衡投資組合面臨市況動盪的修正。

再從資產品質來看，因金融業身肩資金流動性媒介的重責，隸屬特許行業，受到各國政府的嚴格監管，因此較不需擔憂其違約風險，財務體質穩健，在全球發債機構中，獲評投資等級比例較高，超過90%，而其所發行的金融次順位債的殖利率水準接近4%，遠高於一般投資級債，有助滿足享收益、控波動兩大退休投資需求。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟分析，在彭博巴克萊全球投資級公司債指數中，不論主、次順位債，最大產業都是金融債，提供投資人夠多元的投資機會。從信評來看，金融債信評高且違約率較低，即使在2008年金融海嘯，投資級金融債違約率仍低於0.5%，位於非常低的水準。此外，全球金融債指數成立至今不曾連續兩年下跌，長期優異的表現適合做為核心資產。