2020-07-29 00:03:08經濟日報 記者黃力／台北報導



法人認為A股中長線牛市格局不變。（本報系資料庫）



陸股由7月初的全面上漲態勢，逐漸回到結構性行情中。展望後市，法人認為，A股具有景氣復甦、政策提振、資金強勁等三利多加持，中長線牛市格局不變，中國仍是亞股中漲勢較佳的區域，投資人可利用短線拉回逢低布局。



台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出，中國第2季經濟增長年增率為3.2%，不僅由負轉正，且超出市場預期，有利企業盈利上修；此外，中國貨幣政策持續寬鬆，資金行情豐沛，無風險利率下行，股市較債市及房市更獲青睞。


另一方面，十四五規劃發酵，政策紅利加速出台，「內需消費」將支撐經濟擴張，且中國「新經濟」持續轉型，創新機會和成長潛力股也不容小覷。在官方大力作多內需政策，以及北上資金持續加碼消費族群下，相關標的後市將續有表現。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，隨著當地疫情逐漸獲得控制，加上官方政策支持力道強勁，中國經濟走出第1季度的困境，恢復狀況甚至比預期較好。

而從估值角度來看，滬深300指數當前本益比相較於全球股市並不高，而表現最為強勁的創業板指數，雖然創2015年11月下旬以來收盤新高，但現階段，本益比相較於全球科技股而言，僅有當時的69%，顯示其仍具估值吸引力，加上資本市場改革也有助吸引外資流入，因此中長期表現仍可期待。

日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁指出，中國希望藉由資本市場來發揮融資能力，扶持半導體、5G等科技創新發展，儘量避免重演2015年泡沫，適時提示市場過熱風險。黃昱仁分析，中國景氣率先全球走出疫情影響，經濟復甦腳步較快，企業獲利回升速度有望支撐估值進一步擴張，而目前指數估值位於歷史區間中值附近，相比海外市場仍為低估，性價比高。

拉長時間看，外資持續淨流入中國市場趨勢並沒有改變，核心資產仍然受到青睞，接下來關注企業財報公布、美中後續博奕、美歐貿易摩擦、全球新冠肺炎疫情發展。