2020-07-29 00:06:47經濟日報 記者王奐敏／台北報導




美元投資等級債平均殖利率為2%，在擁有較穩健的企業獲利能力與較佳的財務體質優勢下，適合投資人中長期持有。（美聯社）

自美國聯準會（Fed）6月中宣布，將透過自編指數方式直接購買個別公司債。保德信投信表示，相較於透過ETF間接買債，這一方式代表當市場再次出現急跌時，Fed將可更直接出手，操作彈性更大，也提供美國投資級債最佳下檔保護。




回顧今年3月疫情爆發、油價重挫影響，加上流動性限制以及投資人對現金需求殷切，一度讓投資級債受到市場優先提款，含金量高的美國投資級債面臨大幅流出，Fed提出購債計畫後，也讓投資級債報酬由負報酬迅速翻轉為正報酬6.0%，且美國投資級債居所有債券之冠，今年來報酬提高到8.1%。


保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，對照2008年，主要債券種類中，美國投資級債除了第一個月跌幅不輕外，在之後各期間表現都優於其他類型債券。回顧2008年美國投資級債花了九個月時間收復跌幅，其一年後報酬由負轉為正報酬逾10%。這次有Fed直接買進以及空前資金挹注，預期多頭攻勢將更強。

在Fed購債有效提振市場信心後，低利環境下與QE強力放水、美總統選舉和經濟復甦不確定性等因素下，毛宗毅預期今年下半年資金更將加速回補美國投資級債。觀察過去歷史資金流入規模，除了2018年因處於升息循環末段，2016至2019各年度資金流入規模都達1000至2500億美元以上，若以今年仍為淨流出的情況看來，後續資金認錯回補空間仍高。

瀚亞美國優質債券基金研究團隊指出，投資級債市場在第2季末從疫情的影響下逐漸復甦，墜落天使與投資級債內降評速度已大幅放緩。截至6月底，當月從投資等級債降至高收益債的墜落天使為50億美元，遠低於3月時830億美元，降評減少幅度達93%，顯示投資等級債企業已經趨於穩定。短線除非又出現系統性或流動性風險，否則投資等級債再出現大跌機率低。

目前美元投資等級債平均殖利率為2%，在擁有較穩健的企業獲利能力與較佳的財務體質優勢下，適合投資人中長期持有。