2020-07-27 02:00:00經濟日報 記者王奐敏／台北報導


台新投信表示，投資最重要二個目的是在景氣趨緩時，資產能發揮抗跌力；景氣繁榮時，資產能水漲船高。新興短期高收益債券具短天期優勢，能以較低波動度，創造較佳的風險調整後報酬，同時滿足投資人低波動、穩收息二大訴求，發揮「隨漲抗跌」能力，是疫情風暴下的財富守護者。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，根據彭博統計，在2007年8月至2008年12月美國聯準會（Fed）降息期間，新興短高收跌幅不到6%，雖略高於投資等級債券的4.5%，但較美國高收債跌幅25.4%明顯抗跌；另在2019年6月至2020年3月Fed降息期間，新興短高收跌幅僅5.1%，不僅明顯較美國高收債跌幅15.5%抗跌，也小於投資等級債跌幅6.5%。

尹晟龢指出，在景氣多頭Fed升息期間，新興短高收亦發揮跟漲能力。在2004年6月至2006年6月Fed升息期間，新興短高收大漲14%以上，是投資等級債券漲幅5.5%的二倍以上；在2015年12月至2018年12月Fed升息期間，新興短高收上漲11.6%，也較投資等級債券漲幅9.9%為高。

尹晟龢分析，新興市場國家體質出現改善，相較於2008年金融海嘯及2013年6月前聯準會主席柏南克暗示縮減購債，新興市場經常賬赤字減少，同時，新興市場槓桿程度遠低於成熟市場，支撐良好的債券品質。2020年1月中以來，全球負殖利率債券總額大增2兆美元，目前已高達13兆美元以上，尋求收益仍是王道，新興短期高收債目前有效殖利率近5%，吸引力大增。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔表示，受惠寬鬆貨幣政策及經濟回溫，新興市場漲勢延續，儘管美國出現疫情二次擴散狀況，由於全球央行與財政部加大貨幣政策與財政政策刺激力道，預期新興美元債仍可受惠資金行情而呈現震盪向上走勢。