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2020年7月23日 上午8:40
【時報-台北電】新冠藥物試驗數據報喜，市場期待國會終將通過新一輪刺激措施，推動全球高收益債近一個月上揚，根據理柏統計，近一個月理柏分類環球高收益債券美元型基金平均漲1.08％，其中以富蘭克林坦伯頓全球高收益基金上漲1.47％，在同類型基金中居冠。
投資專家分析，該基金績效優異的原因主要可歸因於兩大因素，首先是持有約六成的美國高收益債，偏好防禦型產業，特別是成長動能較佳、擁有穩定現金流的企業，採用由下而上的選債哲學，精選如能源中游、媒體債、包裝債，減碼容易受到疫情衝擊的產業如航空、博弈債等。
其次，除了美高收債，並納入約二成的新興市場債，順勢搭上新興市場降息浪潮下的商機，並透過貨幣避險，降低部分國家降息及疫情下可能造成的匯兌影響。納入新興市場債的操作策略，也令該基金在今年2～3月市場修正時，績效僅下跌16.32％，遠較環球高收益債型基金平均的下跌21.03％，表現明顯抗跌。
理財專家表示，美高收債的違約率從3月底約3.4％，上升到6月底約6.2％，今年至今的違約產業偏重在能源，零售，商業服務以及住宿／博弈／休閒等。展望後市，高盛證券預估，年底前高收益債企業的違約預期仍將持續上揚，這讓精選持債的重要性逐漸升高。
觀察全球成熟市場10年期公債的殖利率，皆已經接近零的低水位，投資的難度升高，對於追求收益的投資人來說，藉由投資在全球化布局的高收益債基金，精選基本面良好的美國公司債，以及相對於美國有利差優勢、且進行部分匯兌避險的新興國家債，雙管齊下，有助掌握較高的收益，同時在較低的匯兌風險下進行投資。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)