2020-07-22 02:11:50經濟日報 記者張瀞文／台北報導


全球主要股市持續大反彈，公司債反彈速度優於市場預期。市場人士指出，布局債券宜多元，為了因應市場波動，以高品質企業債券為核心，但也要掌握高收益債及新興市場債的投資機會，在低利高波動環境下兼顧風險及收益。

施羅德投信指出，美國聯準會（Fed）在3月23日首度宣布將開始購買企業債以來，信用利差持續縮減。雖然Fed買債速度緩慢，但投資人信心大增，資金大量流入風險債券，支撐債市表現。

以彭博巴克萊指數來看，今年第2季，全球高收益債指數大漲11.8%，新興市場債指數也大漲11.2%，全球公司債也有8.5%的漲幅。不過，今年以來，高收益債仍下挫4.4%，新興市場債下跌1.9%，全球公司債則仍有2.7%的正報酬。

全球公司債表現平穩，施羅德投信環球收息債產品經理林良軍指出，目前公司債的價值面仍處於物美價廉具吸引力的水準，且收益率更達到近年未見的高檔，比其他債券更具投資吸引力。

林良軍指出，全球公債的收益率持續下探，全球主要國家企業都在大砍股息支出，當前環境下，優質企業債的收益率就更吸引投資目光。建議投資人，以高品質投資等級債為主，做為防禦核心。

林良軍說，高收益債及新興債收益率較高，可提高整體投資組合的收益率。不過，依2002年及2009年的經驗來判斷，在BBB級企業債指數中，還有約2500億到3500億美元債的降評空間，恐怕仍會衝擊到高收益債。

鋒裕匯理固定收益團隊表示，在低利環境中，全球投資人的收益追求仍顯熱切，可望持續支撐高收益債，但要精選債券。在布局策略上，基於流動性等考量，偏好發行機構評等較高的高收益債，主要是因為低評級債的違約率將上升。

聯博集團信用資產投資總監狄斯坦費（Gershon Distenfeld）認為，隨著各國經濟陸續解封，債市下挫的機會降低。投資人可以採全方位策略，網羅全球各種信用債券的收益來源，追求長期收機會，或以啞鈴式投資策略平衡風險與收益。