2020-07-15 00:00:54經濟日報 記者高瑜君／台北報導

全球投資情緒回穩，加上寬鬆方向不變，帶動優先順位高收益債、高收益債走揚，近三月指數漲幅都在8%以上。法人表示，近期主要國家經濟數據脫離谷底反彈走升，加上低利環境，有助支撐優高收債、高收債漲勢延續，但實體經濟恢復力道、二次疫情仍要觀察，須提防市場波動，建議穩健型投資人不妨以優先順位高收益債來因應。



根據近20年的統計資料，全球優先順位高收益債的年化波動度僅4.9%，不僅較一般高收益債的5.1%來的更低，與其他主要股、債資產相比也是最低。


群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，聯準會與歐洲央行的寬鬆貨幣政策立場不變，加上全球經濟逐漸回溫、風險偏好情緒轉佳，預期信用利差仍具收斂空間，在當前全球低利率環境下，優高收債、高收債這類具息收吸引力的資產可望續獲市場資金青睞。

不過在二次疫情隱憂仍在的環境下，市場不確定性猶存，因此投資人在追求收益之餘，波動管理也同樣重要，建議不妨布局波動度較一般高收益債更低的優先順位高收益債。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示，在高收債市場，體質較差的企業難擋疫情已出現違約潮，但聯準會破天荒表示將購買高收等級的墮落天使公司債，以及各等級公司債ETF，刺激體質佳的高收企業債價格反彈，並促市場流動性回穩。

在面對違約率上升的環境，優高收債因有擔保支持，支撐其價格走勢，較一般無擔保高收債防禦性更佳，且更有保障。考量市場仍有諸多不確定性在波動放大的情況下，採取分批進場的方式分散風險，逢低布局優質的高收企業債。

李運婷指出，優先順位高收益債還具有優先償付的特性，形同加了保險的高收益債，但又同樣具有高息優勢，優先順位高收債經風險調整後的年化報酬甚至還優於一般高收益債，另一方面，優高收債的行業組成也更為多元，適度投資不僅有助顧及收益需求，亦有助平衡投資組合波動，強化投資組合抵禦風險的能力。