2020/07/13 05:30

■廖哲宏

延續「驚驚漲」格局，在衝上萬二、持續跳站今年高點、且距離3月低點漲幅達四成的台股，10日開高後，隨著短線漲多獲利調節賣壓湧現，大盤由紅翻黑，但始終維持在萬二之上，終場以下跌119.01點，收在12073.68點。成交量放大到2581億元，週線連四紅。

儘管有二次疫情、美中貿易摩擦等風險干擾市場，但受惠於新供應鏈的崛起以及各國貨幣與財政政策等推升，台股表現搶眼。回顧過去一週，在資金行情持續發酵下，加權指數挑戰前高、並順利攻克12000點的關卡、櫃買指數也創下十年新高，台股P/B回到相對高點。

盤面資金 仍屬健康輪動
觀察近期盤面，具成長前景、題材性的科技股，仍是扮演推升大盤的要角，部分前景有雜音的板塊近日短線上也亦成為部分資金追逐的標的；不過，10日台股隨著指數來到歷史高檔區，短線獲利了結賣壓出籠，包括傳統產業、電子與金融股都出現回檔。但整體而言，盤面資金仍屬健康輪動。

從資金面來看，在全球聯手救市下，全球資金流動性大增。根據全球主要央行相關資料顯示，今年以來美歐日央行資產大增6.4兆美元，受惠於資金流動性大增，股市評價也被大幅推升，對台股形成正向支撐。

根據證交所統計，從6月底迄今，外資先是連六買、隨後轉為連兩賣，10日又轉為小買超2.55億元；近一週外資累積買超近130億元，7月以來外資累積買超近300億元。

後疫情時代，市場仍可能波動，台股最壞狀況已過，股市信心持續修復。股市和景氣領先指標的花旗經濟驚奇指數大幅攀升，顯示美股、總經有望持續好轉，伴隨市場預期7月下旬將有新一輪刺激法案，基本面加上豐沛資金動能及政策面的催化，股市有望維持偏多格局。

展望後市，隨著時序上步入第三季傳統拉貨旺季，而iPhone新機效應也有望開始啟動新一代產品的拉貨動作，加上美中衝突持續，台灣去美化正面貢獻持續發酵，受惠族群包括：IC設計、晶圓代工等，在前述正面因子催化下，預期下半年市場資金主軸仍將持續關注科技相關板塊。

在產業面，建議下半年可留意以下三大方向︰一是科技上游下半年可能出現庫存調整；其次，疫情解封後，消費需求逐漸回升；三是在大環境不確定中的明確成長族群，如中國新基建和半導體政策、5G、蘋果新規格（mini-LED）。

預期相關產業仍將充滿機會，市場資金將持續關注，包括：iPhone新機上市、蘋果新規格、5G基地台和5G手機、多鏡頭（手機/車用）、高速傳輸及伺服器等板塊。

美祭華為禁令 台灣半導體機會更多
在國際情勢變化上，美中衝突持續，對於5月華為禁令的後續發展，機會與風險並存，需持續觀察。其中，因應局勢的變化，料中國積極發展半導體及推動新基建，帶給台灣半導體以及科技公司更多機會。譬如：在美中角力下，美國自中國進口金額持續衰退，今年第一季更較去年同期衰退28%；反觀美國自台灣進口金額，則延續成長態勢，今年第一季較去年同期成長5.6%。（作者為安聯台灣科技基金經理人）