2020-07-13 02:00:00經濟日報 記者王奐敏／台北報導


高收益債擁有債息優勢，深受投資人喜愛，但今年上半年有新冠肺炎疫情干擾，風險性資產全面下挫。歷史顯示，當高收益債利差擴大時進場布局，長期勝率高。

以彭博巴克萊全球高收益債券指數計算，當全球高收益債利差超過650基本點時進場，未來一、三及五年都有雙位數年化報酬率，且正報酬機率分別為94%、100%及100%，顯示危機入市，長期報酬看俏。

凱基全球ESG永續高收益債券基金預定經理人劉書銘指出，美國聯準會（Fed）在6月利率決策會議中表示，將維持當前利率到2022年底，低利率環境將持續一段時間，並預估未來經濟呈現緩慢復甦。

根據過往經驗，低利率是對高收益債券有利的環境，即使債券價格遭逢大跌，也往往都能收復前波跌幅，且回復速度快，現在投資正是時候。

劉書銘說，全球金融市場儼然進入低通膨、低利率、低成長的「三低環境」，高收益債券投資策略應隨著市場更迭再進化，因應市場震盪加劇，加入高ESG評等篩選高收益債券，可望擁有較低波動、長線報酬較佳及下檔風險較可控的投資表現，以打造長期投資的永續價值。

劉書銘認為，當全球金融市場歷經疫情風暴後，ESG因子分析對於資訊揭露較不透明的高收益公司債更重要，ESG評等較佳的發債公司，往往具備較好的財務體質，加上債券首重企業還本付息的能力，擁有較低的違約率，可讓長期的報酬表現有更佳能見度，是相對安全的投資標的；若高收益債券基金投資組合納入高ESG評等債券，能讓投資人在滿足收益水準的同時，也兼顧較高品質的投資目標。