2020-07-11 05:59 經濟日報 / 記者張瀞文／台北報導新興市場




受疫情衝擊，全球經濟疲弱，各國政府極力救市，推出前所未見的財政與貨幣政策，主要國家利率也降到歷史低點。法人指出，在低利時代，投資人對收益的需求更為迫切，可以從高收益債及新興市場債中找收益。

疫情重創經濟及股市，美國聯準會（Fed）在3月急速降息6碼（即1.5個百分點），聯邦基金利率降到接近零。Fed最近又表示，在2022年前不會升息。市場人士判斷，超低利率將至少維持到明年，由於疫情仍未解決，就算經濟復甦，Fed也不致快速升息。

美國10年期公債殖利率跌到只有0.6~0.7%，投資公債還有什麼好處？市場人士指出，美公債收益雖低，但在市場動盪時，常扮演資金避風港的角色。因此，美國公債就像「保險」一樣，在投資組合中應占有一席之地。

瑞銀財富管理全球投資總監赫菲爾指出，在信用債方面，看好美國高收債、亞洲高收債和美元計價新興市場主權債，預期未來一年這些債券總報酬有可能分別達到6%、11%和10%。投資級債券依然有良好的支撐，但信用利差已經大幅收窄，因而限制未來上漲的潛力。

安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫則認為，考量經風險調整後的報酬，美元計價的亞洲債券普遍優於同類型的美國和新興市場公司債，不但收益率較佳，投資風險也低於整體新興市場公司債。