2020-07-10 00:10:31經濟日報 記者張瀞文／台北報導

新冠肺炎持續衝擊全球經濟與產業，市場人士認為，疫情將加速「去全球化」趨勢。全球供應鏈洗牌，將嘉惠新生產中心，包括台灣、南韓的上游技術相關零件與產品，以及東南亞的低端消費品。

法國巴黎銀行財富管理指出，新冠疫情全球大流行，凸顯全球經濟驟然停擺，及供應鏈中斷的巨大風險，也顯示全球企業對中國製造業的依賴程度。因此，部分政府已開始鼓勵生產回流。

法國巴黎銀行財富管理看好南韓股票，並在5月初將台股從中性上調至正面觀點，兩個市場的估值在調整後更具投資吸引力。在5G、物聯網及人工智慧等趨勢下，科技產業比重高的台股將受惠「回台」政策，及全球製造商對技術升級的需求，本地資本支出周期已浮現。

至於成熟市場，法國巴黎銀行財富管理認為，技術創新導致供應鏈縮短，加上新興國家薪資上漲，歐美的生產力「回流」趨勢加速，有利於高增值產業的發展。此外，教育業投資將增加。總之，成熟經濟體「去全球化」的受惠者為高增值產業、服務提供商及教育企業。

紐約梅隆投資管理首席經濟學家達爾（Shamik Dhar）指出，展望未來，有50%的機率為全球經濟活動可望走出低谷，亞洲可望最受惠。中國大陸經濟產出可望在明年第1季超越疫情前，歐美則要到明年第3季。

達爾指出，亞洲各國的復甦速度不一，投資人要慎選市場與股票。中國大陸、南韓、台灣及菲律賓最有投資機會，在新興市場動盪時成為較安全的避風港。不過，整體來說，亞洲經濟仍面臨挑戰及下檔風險。

達爾分析，有30%的機率全球經濟會呈W或U型復甦，美中關係也會進一步惡化。另外，機率更低的是，若疫情二度爆發，且帶來巨大衝擊，則可能呈L型復甦。

除了亞股外，法國巴黎銀行財富管理還建議，投資人可透過黃金、日圓、美元技術性多頭等避險資產，來降低投組風險，主因是「去全球化」趨勢加速，可能延續政治或地緣政治不確定性。