《金融》鄒政杰：溫20條激勵，香港H股、紅籌股補漲可期
【時報記者任珮云台北報導】根據Bloomberg統計，截至2009年9月3日止，今年上證綜合指數自高點下跌逾2成後，近期指數表現回穩，漲幅接近8%，相較由香港國企、紅籌股組成的恆生中國內地綜合指數，自高點回跌僅1成左右，近期指數止跌反彈近3%左右，由於上證綜合指數主要由中國內地投資人參與，漲跌波動程度較大，若對照過去1年來兩者走勢發現，上證綜合指數往往領漲領跌，可視為恆生中國內地綜合指數領先指標。
最近上證綜合指數開始反彈，恆生中國內地綜合指數反彈速度雖較上證指數小，新光中國成長基金經理人鄒政杰預估，「溫20條」新政激勵下，未來恆生中國內地綜合指數將有機會發揮補漲題材，香港H股、紅籌股補漲空間值得期待。
鄒政杰指出，今年陸股表現好壞，完全反映在中國每月新增貸款金額多寡，雖然8月新增貸款金額較7月驟減，但中國整體市場資金環境相當充裕，資金用於支付各項經濟刺激方案、原物料需求等投資項目，與經濟成長之間存在一段時間落差，由於日醹中國政府動態調整銀行信貸，目的是避免中國資本市場過度投機，是屬於利多於弊的宏觀調控，反應在2009年中國經濟成長率不僅可以超八，更可望朝9%的水準邁進。
從中國最新總體經濟數字發現，8月份製造業採購經理人指數上升至54，高於7月份的53.3，已連續6個月位於臨界點50以上，更創下連續16個月新高紀錄，顯示中國製造業經濟持續穩步回升，仔細分析個別組成項目，生產類指數上漲至57.9，創下2008年4月以來新高；新訂單指數上漲至56.3；出口訂單指數維持在52.1，創連續4個月超過50的正成長，原材料採購價格指數上升至62.6，也達到2008年8月以來新高，一再顯示中國經濟基本面活力暢旺，未來經濟成長動能持續強勁。
鄒政杰認為，雖然中國最新8月份總經數字持續改善，市場對經濟復甦憂慮稍微紓緩，且新一波的宏觀調控，目的是抑制資產價格回升，避免消費物價上漲，並維護中國金融體系穩定，雖然如此，但市場仍擔心中國可能面臨潛在資產泡沫危機，和通貨膨脹風險，但鄒政杰強調，只要中國GDP低於10%、通貨膨脹和出口持續負成長，在2010年中期以前，中國政府不會再推出新的經濟緊縮措施，宏觀調控動作僅限於良性引導中國經濟發展方向。
鄒政杰預估，在2010年中期以前，中國總體經濟政策將遵循「積極的財政政策」和「寬鬆的貨幣政策」為經濟發展主軸，比較值得注意的是，從近期陸資企業財報數據顯示，大部份中國企業盈利出現好轉趨勢，預估2009年下半年到2010年，中國企業盈利成長可望向上提升，中國企業盈利題材，將是繼上半年資金行情後，下半年吸引股價再成長的利多題材，目前看來，中國企業的股價基本面仍具投資吸引力，展望下半年中國股市，鄒政杰認為，陸股補漲時機已經出現，目前陸股止跌回穩，正是逢低佈局中國股市的絕佳良機!