2020-07-08 00:00:51經濟日報 記者蔡靜紋／台北報導


美股近期大漲，引發投資人居高思危意識。投信法人表示，考量股市短期累積漲幅已大，加上疫情不確定性升溫，建議投資人將部分資金轉進具備「一低、一多與二穩」優勢的美國投資級債，以降低風險。



根據CNN Money「恐懼與貪婪指數」顯示，市場情緒已從一個多月前的60左右，回落到50中性位置，反映近期股市大漲後，投資人居高思危的意識逐漸提高。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，雖然市場游資充沛，但考量股市短線已累積不小漲幅，加上新冠肺炎疫情不確定性再次升溫，預期下半年股市波動幅度與頻率都會提高，投資人不妨善用債券資產，降低投資組合波動度。

綜觀各類債券資產，許書豪指出，美國投資級債具備「一低、一多與二穩」的優勢，適合作為資產配置的首選。

「一低」指的是利率低，美國聯準會今年來降息6碼，聯邦基金利率來到0~0.25%區間，且承諾2022年底前都不會升息，利率將長期偏低，彰顯美國投資級債收益價值。

「一多」則是因應年底總統大選，兩黨積極推動財政紓困刺激，灑錢多，減緩企業破產危機。

「二穩」是利差穩步收斂，債券價格回穩，主因美國貨幣、財政政策雙管齊下後，美國投資級債利差縮小，價格回穩。許書豪指出，自2008年首度實施量化寬鬆以來，美國投資級債漲幅已達123%，而目前利差約144個基本點，距離疫情前約90~100個基本點水準，尚有50點左右的收斂空間，後市仍舊可期。

保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅也預期，美國低利率水準將會持續到經濟能安然度過所有近期事件風險。

近來美國6月ISM製造業指數及民間就業數據優於預期，市場風險意願改善，美國公債債殖利率微幅上升，投資級債的交易量與買賣價差都有明顯好轉，加上近期降評狀況都已放緩，以相對價值來看，美國投資級債仍具相當吸引力。

再從資金流向來看，毛宗毅指出，投資級債過去四周有三周淨流入超百億，今年以來資金流入金額已翻正；鑑於低利率和QE強力放水、美總統選舉和經濟復甦不確定性等因素下，預期今年下半年資金將持續回補美國投資級債。