2020-07-07 00:00:00經濟日報 記者葉子菁／台北報導


新興市場投資級債3月下旬以來反彈約15%，走出疫情最壞情況，法人表示，儘管短線反彈幅度不小，但目前利差水準有近400個基本點，相較過往，還有收斂空間，加上殖利率優於全球投資級債，收益性更勝一籌，建議投資人可把握機會布局。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，新興市場投資級債近期谷底反彈，主要受惠三大因素：一是各國央行聯手救市，維穩金融市場秩序；二是央行全力降息，加速朝零利率挺進；三是央行大力撒錢下，造成資金氾濫，因此尋求收益性更好的資產停泊。

總的來說，關鍵點就在在「央行」。事實上，如統計各國央行今年來累計降息幅度達110%，降息速度刷新金融海嘯水準。目前整體利率來到0.03%，逼近零利率情形。

第一金投信表示，隨著利率趨零，美、歐、日等已開發國家公債殖利率，幾乎毫無收益，與美國公債殖利率呈反向關係的新興市場投資級債，歷經3月來的反彈，殖利率有4.3%，優於全球投資級債的1.6%，收益更勝一籌。

利差方面，新興市場投資級債有近400個基本點，相較近年平均約300個基本點，顯然還有收斂空間，提供不錯進場誘因。

保德信新興企業債基金經理人張世民分析，目前各國央行採貨幣寬鬆政策，且在油價反彈下，投資人對新興債市信心可望回升，且新企債收益率由信用利差主導，占整體收益率近90%，未來新企債利差的表現將是關鍵。