從半年報挑Q3獲利奇兵
一雷破九颱！八八水災、達賴來台、中國股市重挫二四％、週KD負背離二度交叉向下等等，多重壓力匯集，台股季線岌岌可危，不過九月一日夾帶一三九五億相對大量的一九四點關鍵長紅棒，指數重新站上七○○○點，撥雲立可見日，多頭瞬時逆轉勝。但從各項指標來看，未來多頭已經沒有太多隱忍空間，唯有努力向上一途，而堪當開路重任者，必需既是業績數字亮麗，又是前景展望明朗之基本面有料者，本期先探先以上半年財報數字亮麗（常態性獲利）為基礎元素，再加上第三季、第四季的獲利展望研判，篩選出七○○○點之上的潛力族群，供大家參考。
企業獲利成長比率回升
美國在七月中下旬之後進入超級財報週，由於有七成以上企業獲利優於預期，帶動了美股此一波段的反彈。近期台股的第二季季報以及上半年財報剛剛公布完畢，不少公司獲利超出預期，也同樣帶動新一輪的漲勢。
全市場營收，以○九年第一季最低，為二兆八一五九億元，第二季回升到三兆二二八四億元，已經相當接近去年第四季的三兆二八二三億元，不過距離去年第三季的三兆九六九○億元高點，仍有一倍的距離。全市場每股營收也有類似的表現，今年第一季最低為四.九四元，第二季回升到五.六八元，與去年第四季的五.七一元相近，但距離去年第三季的七.○六元高點仍相當遠。
全市場的營業利益總額、平均營業利益率、平均每股營業利益、稅前盈餘總額、平均稅前盈利率、平均每股稅前盈餘、稅後純益總額、平均每股稅後純益等，都是在去年第四季出現虧損，見到最谷底，今年第一季轉虧為盈，第二季繼續回升，例如全市場平均營業利益率去年第四季為負的三.八％，今年第一季轉正為○.四％，第二季則跳升到四.八％，已經與去年第三季的五.四％相近，平均每股營業利益也從去年第四季的負○.二二元，轉正為○.○二元以及○.二七元。
PER24.2倍台股並不便宜
總結到稅後純益來看，去年第四季最慘，全市場虧損了三一七六億元台幣，今年第一季轉正為獲利一五二億元，第二季拉升到一六七六億元，不過距離去年二、三季的三一七一億元以及二六一三億元仍相當遠，而相對於二○○七年第三季的四八八一元高峰，只有其三四.三％而已。若再進一步將指數除上EPS換算成本益比，去年第四季虧損，無法計算本益比，今年第一季上市的本益比為二一六倍，第二季降為二四.二倍，觀察附表中，二○○七年第二季到二○○八年第三季的上市整體平均本益比分別為，十五一、十二三、十六.一、十九.二、十五.一以及十三.九倍，第二季的二四.二倍仍然偏高。
萬點行情與千元股王
近期台股重回七千點，外資（對沖基金）選擇在財報公布後的第一天（九月一日）狙擊，應是主因，因此未來外資的買超能否持續將是觀察焦點，由於台幣並未大量升值，因此推估，應是原本在台股中的外資現金部位領先點火，而台幣兌美元匯率倘若能進一步擴量升值，將是外資火力續旺否的關鍵因素。既然大家都看台股終將上萬點，觀察歷史走勢，每一次台股出現萬點行情，都伴隨著股價上千元的股王或股后，未來引領台股重登萬點的千元股王究竟是誰？倘若以目前四、五百元及的高價股來看，似乎應以聯發科的想像空間最大也最具體。
宜擴量破除楔型魔咒
中國股市在下跌二四％之後，終於開始反彈，有利於台股跟進，此次CNN批馬以及達賴來台，機敏者已經聞到有美方主導味道，愛之深責之切，目前似乎已經形成了「雙龍搶珠」的格局，中國龍與美國龍都在爭取具關鍵戰略位置的台灣之主導權，馬總統能否利用形勢，在兩強之間取利，將龍珠的價值發揮到極致，將是其歷史評價上相當重要的一筆。
回顧二○○○年網路科技泡沫破滅之後，台股指數從一○三九三重挫到三四一一點，而從三四一一到六四八四展開了熊市一期（或者是牛市一期）的大反彈，之後又回檔八成到三八四五點，等待基本面的真正復甦。而在六四八四正式反轉之前，則是形成了一個為期四個月的上升楔型形態，而其確認反轉的訊號，則是跌破楔型形態下限、跌破季線以及周KD負背離交叉向下。近期台股從六月十八日的六一○○點起算，也開始有上升楔型的雛形，若要打破上升楔型的疑慮，則必需顛覆掉上升楔型的基本要件，例如成交值不可繼續萎縮，而必需穩健放大，而突破七一八五之後也必需站穩，不宜隨即又跌破七一八五。若要指數穩健的創新高，則突破不斷創新高的個股數量必需持續性的增加才行，起碼代表市場寬度的ADL指標就應該不斷上升才對，而目前敢創波段新高、創近三年新高、甚至創歷史新高的個股就相當值得研究。
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