2020-06-19 06:29:18經濟日報 記者康陳剛／台北報導

隨著市場解讀新冠肺炎疫情高峰期已過，投資環境將在第3季正式進入「後疫情時代」。法人指出，各國貨幣及財政寬鬆政策雙管齊下，量化寬鬆（QE）常態化、原油供需結構改變造成「低通膨、低利率、低成長」三低環境再臨，建議投資人追求收益的同時，也應重視資產品質。

凱基投信投資策略部主管翁毓傑建議，投資人第3季可朝著三大方向前進：布局收益、重視品質、聚焦趨勢，因美國聯準會表明現行低利率將維持到2022年底，根據過往經驗，維持利率有利於高收益債；不過實體經濟仍然疲弱，須留意市場流動性與信評調整風險，謹慎選擇較高品質的債券商品。

翁毓傑建議，挑選高收益債不妨聚焦ESG評等較佳的發債公司，財務體質相對健全、財務槓桿比例較低、違約率也較低，是相對安全的投資標的。

中信投信也指出，根據法盛資產管理公司近期發布的法人投資意向調查報告，法人認為今年最大挑戰為應付外部壓力、結合ESG投資、追求收益。而為了追求收益，七成法人考慮加碼投資基礎建設、REITs等實質資產。

中國信託亞太實質收息多重資產基金經理人陳雯卿表示，實質資產中的公用建設因營收、獲利與景氣連動較低，在目前市況下相對能提供保護；若結合基礎建設、REITs，三者合力能兼顧利息與潛在資本成長，是低收益環境中相對穩健的好選擇。

股市方面，凱基投信表示，選擇個股仍首重企業體質，資產負債及現金流表現好的個股更能應對經濟不確定性。此外，通縮預期加上低利環境，防禦型類股長期表現將優於循環型類股如金融、原物料。

在趨勢上，疫情加速商業模式的轉變，也推升電商、雲端、5G、遠距工作、線上娛樂及醫療需求等龐大商機。