裕隆、中鋼 鎖定長天期

2020-06-18 00:00經濟日報 記者周克威／台北報導

台股在波段大漲逾三成後，隨第二波疫情、東北亞緊張情勢等隱憂，領漲的電子族群轉為震盪，但裕隆（2201）、中鋼（2002）等基本面出現明顯改善的傳產龍頭股，成為長線投資買盤的聚焦點；權證券商建議，可利用中長天期的認購權證，參與行情不缺席。


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裕隆第1季呈季、年雙減，主要因為日產及納智捷的生產及銷售下滑使營收表現較弱，但毛利率順利回升至28.86%，且轉投資獲利也回升，每股稅後純益（EPS）0.13元，符合市場預期。隨著中國逐漸解除封鎖，中國生產的汽車零件供給也恢復正常，預期裕隆在台灣的生產量將回升，並帶動第2季以後的營收上揚。


法人圈看好裕隆由品牌經營轉為著重代工生產的效應，因裕隆經營納智捷品牌造成大量的資本支出及減損，但在汽車的組裝代工方面是獲利的，減資反映未來裕隆不會再對納智捷主動推大量新車款，營運由擴張轉為保守，裕隆將逐漸轉型增加代工客戶；當中，裕隆與鴻海策略合作後，預期雙方的優點可以互補。

市場預期裕隆今年獲利可以谷底回升，明年則有新店商場開始營運及與鴻海合資的子公司將推出第一款新車，未來營運正向，預估裕隆今年、明年EPS有近1元、約逾1.2元水準。

外資近期頻頻加碼中鋼，主因在於國際鐵礦價格扶搖直上，成本推升效應轉強，加上大陸寶鋼、武鋼、鞍鋼等指標大廠陸續調高行情，鋼價走進上坡路，中鋼營運倒吃甘蔗，後市轉向樂觀。中鋼7月月盤僅電磁鋼捲為平盤，其餘每噸都調漲450元，大約是5、6月合計跌掉的二分之一至三分之一，若8月報價持續調漲，配合煤價下跌，單月可望轉虧為盈。

權證券商表示，看好業績成長題材，可布局價內外10%以內、有效天期100天以上權證。