【經濟日報╱富蘭克林證券投顧／提供】 2008.08.31 03:04 am
受到美國第二季經濟成長率自1.9%上修至3.3%，創2007年第三季以來最高水位，7月耐久財訂單大增1.3%，顯示全球經濟龍頭美國景氣不若市場預期那麼悲觀，再加上債券保險商MBIA同意再擔保1,840億美元市府債券，花旗集團看好Fannie Mae與Freddie Mac「二房」購買當期息票房貸債券賺取較高的殖利率有助改善獲利錢景，大幅舒緩市場對金融股的擔憂，激勵摩根士丹利世界指數周線上漲0.77%。
美歐日股市連袂走揚，而新興股市則呈現漲跌互見的震盪整理走勢，其中以俄羅斯與喬治亞的關係再度生變，衝擊俄羅斯及新興歐洲股市表現較差，反倒是原先跌幅較深的香港與巴西股市亮麗走揚。然而就月線來看，在美國金融產業利空發酵下，摩根士丹利世界指數月線下跌1.21%。
步入9月首周，全球股市又將面臨另一波新的考驗。包括即將公布的美國8月ISM製造業指數、8月ISM服務業指數和8月就業報告最為重要，其中ISM製造業和服務業數據預期預料將顯示美國景氣降溫的現象，而受到企業持續裁員，預期就業報告也將有惡化可能。
美國聯準會（Fed）亦將公布反映美國經濟狀況的褐皮書（反映美國全國和各地區當前經濟概況的報告，每年共發布八次），可提供9月底Fed對於貨幣政策態度的指引，再加上歐洲央行和英國央行都將於9月4日召開利率決策會議，目前市場預估將維持指標利率於4.25%及5%水準不變，可留意歐洲央行總裁特里謝會後談話，颶風對墨西哥灣區供油設施的影響程度，均將牽動全球股匯債市走勢。
觀察全球股市十大類股8月以來走勢兩樣情，雖然國際原油與商品價格跌深後偶有反彈，對於能源及原物料類股走勢卻無法形成支撐，尤其原物料類股月線收低7.14%、表現居十大產業最差，甚至不如飽受信貸損失困擾的金融股。
反倒是過去幾年表現溫吞的科技、健康醫療、民生消費等類股，開始吸引資金回流而表現突出，預料將持續扮演撐盤的要角。再者，全球景氣趨緩已是不爭的事實，觀察道瓊工業指數今年來漲跌點數超過200點的次數合計高達38次，遠高於去年全年的27次，預料未來全球股市仍將在多空拉鋸中震盪加劇，增添投資人短線進出波段操作的難度。
在長線展望樂觀、短線震盪難免的環境下，建議投資人做好股債均衡配置的準備，長線具爆發潛力的拉丁美洲、印度等新興國家股市，此時持股應控管比重在三成以內，此時股市投資宜優先採取定期定額分散布局的策略，在股市震盪過程中持續累積投資部位，靜待全球股市陰霾散去後的艷陽天。
【2008/08/31 經濟日報】