經濟周報：疫情緩解 央行還有必要降息救經濟？
2020-06-14 00:25經濟日報 數位部內容中心


央行理監事會議本周登場，各界聚焦政策利率是否會「連二降」，圖為央行總裁楊金龍。　圖／報系資料照


新冠肺炎攪亂全球景氣，各國為了救經濟而大撒錢。我國中央銀行在連14凍後，3月理監事會議決議調降重貼現率1碼（0.25個百分點），利率降到1.125%，本周央行將召開第二季理監事會議，市場一般預估央行可能會「連二降」，宣示資金更寬鬆的局面。

另外，本周彰銀股東會登場，經營權之爭高潮迭起，宏達電也選在股東會前，舉辦新品發表會，外傳宏達電打算在台灣5G商轉前，搶先推出5G新機，用行動向股東證明，宏達電不會缺席5G大戰。

# 央行還會降息嗎？
（關鍵事件：6月18日央行理監事會議）

中央銀行6月18日將舉行理監事會議，各界矚目央行是否會「連二降」，不過目前國內疫情稍緩，台灣境內已大規模解封，下半年景氣似乎已經隨疫情陰霾消散，露出一絲曙光，這讓央行降息的機會似乎減少些，但仍有不少經濟學家認為，央行為了GDP「保一」，仍可能再度降息。

對於旅遊飯店業、航空業，乃至於整體餐飲服務業來說，新冠肺炎疫情讓業者元氣大傷，一時半刻恐怕難以恢復，尤其對於旅行業來說，防疫期間的營收可都是衰退逾九成，經濟學家認為，央行為了穩定景氣、就業及匯率，力求三穩，有機會降息半碼。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基日前分析，台灣目前仍有降息空間，央行或許會考慮降息半碼。星展集團6月初更大膽預估，台灣全年GDP成長率是負1%。星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，央行為了穩定經濟，預測央行本周會再度宣布降息。台新金總經理林維俊也表示，台新金控預期，央行會降息1碼。

不過，上周美國聯準會(Fed)召開6月利率會議，儘管川普會前公開向聯準會喊話：「美國應該接受負利率這項禮物。」明示聯準會應該降息，追隨歐洲、日本的腳步，進入「負利率時代」，但聯準會主席鮑爾顯然並不同意，最終Fed決議維持基準利率走廊在0%至0.25%區間，且在2022年之前利率都會維持在趨於零的水準，代表未來2年，聯準會再度降息的機率不大，這讓台灣央行的降息的壓力降低。

央行總裁楊金龍日前在立法院備詢時表示，台灣不會進入「零利率」。由於目前台灣利率仍有調降空間，不至於像美國聯準會一樣面臨「負利率」的抉擇。

央行也會提出最新的GDP成長率預測，央行3月時對於全年GDP成長率的預測是1.92%，預料央行本周理監事會議，將會大幅下調預測數字。5月時主計總處預測台灣GDP成長率是1.67%，較年初時的預測下修0.7個百分點，但對於「保1」仍胸有成竹，預料央行的預測也不會相去太遠。


彰銀股東會在19日登場，今年適逢董事改選。　圖／彰化銀行提供


# 本周股東會看點
（關鍵事件：16日宏達電發表新機、19日彰銀、宏達電股東會）

彰銀6月19日董事改選　纏鬥15年難分高下
6月19日是金融業超級股東會，其中彰銀6月19日將進行董事改選，台新金與財政部的經營權之爭，將在這天見分曉，日前由財政部主導的彰銀，在官網放上英文說帖批評台新金主導時期，銀行績效落後同業。讓台新金氣炸，總經理林維俊撂下重話：「嚴重誤導投資人，涉嫌欺騙外資，不是金融從業人員該有的誠信標準。」

台新金2005年取得彰銀經營權，2014年底泛公股事業聯手，財政部從台新金手中搶回經營權，台新金與財政部甚至因此對簿公堂，至今仍在法院纏訟。

上周台新金與公股陣營互相叫陣，瀰漫煙硝味，公股陣營卯足全力保衛經營權，不過今年有不少變數，包含原本親公股陣營的龍巖集團出脫持股，少了第三方勢力，今年經營權之爭，演變成公股陣營與台新金的短兵相接局面。

股東會前發表新機　宏達電能否扭轉乾坤
宏達電6月19日召開股東會，在此之前，宏達電也向媒體發出邀請函，預告16日將舉行「1+1無限可能的產品發表會，外傳可能發表新一代的5G手機，要在7月5G開台前，搶推新機，用行動證明宏達電還沒淡出手機市場。

2019年宏達電將手機代工部門，從專利授權到2000名員工，一併打包出售給Google，雖然讓宏達電終止連三年虧損的窘境，但宏達電推出新智慧型手機的腳步，就此慢了下來。

近年宏達電的營運狀況不佳，5月營收隨疫情趨緩，回升到3.97億元，月增33.59%，但年減幅47.28%，寫下同期歷史次低紀錄，前五月營收合計則年減52.82%。

目前宏達電把重心投入VR市場，雖然今年因為疫情影響，讓VR裝置可望搭上遠距商機，但宏達電6月再度精簡VR部門人事，這是宏達電半年來二度裁員。

不過這次股東會有了新品加持， 或許今年宏達電股東會上會少些火藥味。

大陸晶圓代工龍頭中芯國際，即將在上海證交所科創板上市。　圖／報系資料照


# 中芯國際返A股上市　美中科技戰壁壘分明
（關鍵事件：6月19日中芯國際重返A股）

美中科技戰白熱化，處在風暴中心的大陸晶圓代工廠中芯國際，準備重返上海證交所科創板上市，擬募資200億人民幣，預計6月19日就會審議通過。

中芯國際去年5月因為美中關係緊張，主動申請自紐交所下市，今年6月1日中芯國際向上海證交所科創板申請上市，上交所火速宣布中芯國際IPO案6月19日審議，預料將順利通過，中芯國際從申請到通過，只花了19天，創下科創板最快通過審議的紀錄。

時機敏感，不免讓人聯想美國5月起加強華為禁令，打算從半導體供應鏈徹底斷絕華為生路，三星、台積電可能都就此無法替華為代工生產晶片，華為的希望恐怕只能寄託在中芯國際身上，或許就是為什麼中芯國際能夠閃電上市。

中芯目標是募得200億人民幣，用來打造14奈米的12吋晶圓生產線，反觀台積電已經準備在今年量產5奈米製程，中芯國際製程明顯落後數個世代，大陸想靠中芯國際補足晶片的缺口，恐怕也不容易。

不只中芯國際返回大陸上市，原本在美國上市的大陸科技巨擘紛紛嗅到煙硝味，趕著回到大陸上市，目前包含阿里巴巴、網易、京東等電子商務巨擘及科技巨擘，都決定到港交所上市，這波「返中潮」將會形成美中之間的科技壁壘。