2020-06-13 22:28經濟日報 記者 黃力


台新投顧副總經理黃文清 (本報系資料庫)


經濟逐步解封，各產業將有表現機會，台新投顧副總經理黃文清指出，電子產業可聚焦5G手機題材，非電產業則可留意內需、塑化、車市、壽險。


經濟日報提供

黃文清指出，5G手機滲透率將勝於4G。據統計 3月全球5G智慧型手機銷售量達691萬支，4月中國5G手機出貨量1638萬支。預期5G智慧型手機將因人們消費水準、5G低轉換成本，以及中系品牌的積極布局，滲透率攀升速度更勝4G，預計2022年滲透率突破50%，銷量達8.54億支。


外傳下半年iPhone新機共有四款，包括5.4吋 iPhone 12、6.1 吋 iPhone 12 Max和iPhone 12 Pro，以及6.7 吋 iPhone 12 Pro Max都將在秋天報到，其中6.1吋的iPhone 12 Max和iPhone 12 Pro更被點名將打頭陣，預定於7或8月量產，成為首款量產產品。

5.4吋及6.1吋為Sub 6手機，特徵為鋁框+雙鏡頭，主要銷售地區為中國大陸及其他未開發毫米波的國家，而另一支6.1吋及6.7吋為毫米波手機，特徵為鋼框+三鏡頭+TOF，主要銷售地區為美國及歐洲個別國家。就供應鏈來看，除鴻海、和碩、可成等零組件組裝，華通、台郡等PCB，台積電、日月光等半導體，就屬光學鏡頭為聚焦點；截至4月底發表的5G手機當中，90%以上的機種使用了三顆或以上的後置鏡頭，多鏡頭趨勢使得鏡頭廠展望看佳，看好大立光（3008）、玉晶光、亞光將可顯著受惠。

雖然預期iPhone 12出貨仍將延遲一個月至10月出貨，然而，上游的零組件拉貨動能不受iPhone 12延遲的影響，相關供應鏈7月營收將可開始受惠於新機拉貨動能。

塑化方面，油價落底且進入塑化歲修期，報價可望止穩回升。中國大陸復工後積極擴大內需並刺激消費，加上歐美國家開始部分解封，原油需求轉強。供給方面，產油國減產協議自5月20日開始實施，美國能源資訊管理局（EIA）預估下半年原油供需好轉，油價於第2季落底後逐漸回穩。

壽險部分，因投資操作得宜，加上避險成本下降，壽險業稅後淨利可望創成長。2020年公司債殖利率未再破底，避險成本維持低檔，雖說首年度保費收入（FYP）呈現衰退，但因宣告利率調降也使壽險業負債成本下降，有利於獲利表現，預期2020年壽險業獲利仍可保持成長。

新車銷售持續回升，庫存已降至安全水位，4月中下旬產銷回穩，但5月工作天數較少，預期5月汽車銷量將略低於4月，但相較疫情爆發時的水準已大幅好轉。第2季可留意中國大陸產能比重高、評價相對偏低的汽車零組件供應鏈。


投資錦囊


各地陸續解封狀況，各國央行聯合出手、財政刺激政策，意圖穩定市場秩序與經濟復甦腳步。觀察重點包括各地陸續解封狀況，下半年蘋果新機進度，外資買盤是否持續回籠。另外，可留意5G手機與基地台相關載板與零組件、iPhone 12供應鏈、內需消費餐飲業等族群。
iPhone壽險業智慧型手機