「選股」、「擇時進出」勝率高？ 想擊敗大盤沒那麼簡單！
2020-06-12 15:18專欄作家 文/許弘德Hunter


示意圖。 報系資料照


只要簡單的邏輯和國小數學，短短2分鐘就可以證明這件事。
以下舉例，來自諾貝爾經濟學獎得主：威廉‧福塞斯‧夏普（William Sharpe）。
整個市場只有2種投資人：主動型（選股、擇時進出）和指數型（買進持有ETF）


市場總報酬＝（主動型報酬＋指數型報酬）之平均


市場總報酬，並不會因為你的努力研究而增加，且總報酬是由全體投資人的平均。若不計成本，指數型的報酬就等於市場報酬，那麼主動型報酬也會等於市場報酬。

假設市場報酬為10%，指數型的成本為每年0.2%，指數型報酬為9.8%，假設市場報酬為10%，主動型的成本為每年2%，主動型報酬為8%。

別忘了……主動型投資人的輸贏是零和遊戲，有人賺大錢就代表有人輸到脫褲子。
有人買就要有人賣，才會成交，想想會是誰坐在牌桌的對面？國際法人投資機構、華爾街專業分析師、AI操盤手、避險基金、政府基金……

想想巴菲特就坐在牌桌的對面……你會是獵人？還是獵物？再和你分享一些數據

0050好擊敗？十年來只有這兩檔勝出

根據2020年6月1日的資料，台灣上市股票總共有942檔、上櫃股票總共有776檔，上市櫃總共有1718檔股票，十年來只有這2檔打敗0050，如果每張股票被選到的機會都相等，那代表只有0.1％的機率會贏，也就是說大部分的選股投資人，都輸給大盤。

p.s不過該報導的算法比較奇怪，應該要算各支股票的十年報酬率，比較有意義。
以美股來看，也只有7％的股票贏大盤，大多數投資人都取得比大盤更低的報酬率。要選對股票很難、而且還要抱得長長久久、不被影響、穩如泰山……更是難上加難。


那All IN台積電好了？


1. 過去績效不能保證代表未來走勢。
2. 單一產業、單一個股，風險比較高，而且也不能保證獲利一定比較多。
3. 也許未來台積電的報酬率一樣輕鬆贏大盤，建議讓高手去玩吧……個人不建議存單一個股。下次分享資產配置的時候，再多說一點。

巴菲特過去25年來推薦了14次指數化投資，一位成功的選股大師巴菲特，卻不斷推薦一般人使用指數化投資，只因巴菲特知道選股有多難，而一般人卻樂觀地認為自己是百年難得一見的選股奇才……※本文由許弘德授權刊載，未經同意禁止轉載，僅反映作者意見，不代表本社立場。
原文：憑什麼說「選股」、「擇時進出」必敗？
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許弘德Hunter
7年級中段班。2010年接觸投資，曾在股海中載浮載沉、鎩羽而歸。直到2016年開始研究ETF，認為長期穩健、簡單有效，才是投資的初衷。目前在「投資指南宮」擔任版主，歡迎進廟學投資、求平安。