操盤心法－爆量震盪加劇，留意美股與美元的多空訊號
04:102020/06/12 工商時報 群益投顧研究部副總裁曾炎裕

盤勢分析：


本波全球股市強勢上漲，多數經濟學家都提醒投資風險，但資金行情又急又快，基本面本身就是落後指標。

聯準會主席鮑爾表示，今年美國GDP-6.5％，擋不住那斯達克指數突破萬點，反而是11日道瓊期貨下跌，亞股全面拉回，台股爆量大跌，中旬起台股震盪加劇。

美股能否持續資金行情盛宴？還是潮水退看誰在裸泳？關鍵之一是川普選情，佛洛伊德之死引爆美國長期種族歧視恩怨，川普民調大幅落後拜登、東西兩岸與輿論都偏向民主黨，共和黨內部更出現歧見，連川普最順手的反中牌，原本想在香港議題展現威力，但傳聞中國刻意延遲第一階段貿易協議採購進度，一旦農業州經濟衰退，川普更沒有逆轉勝本錢，加上香港問題複雜，在港外國人不願捲入對抗，中國終極目標是「要香港不要香港人」，美國制裁香港只會幫助提升中國勢力，而華為新規、中概股限制、貿易協議執行面效果似乎逐漸鈍化。

2016年川普大選總票數落後，但搖擺州大勝是勝選關鍵，因此川普仍有一搏機會，制裁中國企業、鼓勵美企回美投資、基礎建設、紓困支票、更多降稅、台積電設廠的亞利桑那州也是搖擺州。

5月下旬開始美元下跌，造成外資持續回補新興市場部位，比較歐美經濟實力與避險特性，美元在某一時間點可能轉折變強，呼應川普選前投資美國的作多氣氛，當外資停止匯入加碼台股，台股就可能拉回修正。

聯準會維持利率0～0.25％不變；宣稱低利率維持至2022年，如果本季起經濟快速復甦，超低利率將塑造出瘋狂資產泡沫（特斯拉股價突破1000美元只是剛開始）；如果經濟循環開始衰退，未來每次聯準會開會前「負利率」預期飆高推動股市，會後鮑爾拒絕負利率，股市就順勢拉回。

「川普敗選的預期」已經成為下半年最大風險，反過來說，如果第3季美股跌勢再起，川普連任夢碎，美國大選將牽動全球股市多空。

尖牙股是科技股領先指標，受惠資金面龐大新資金投入股市，所有基本面風險都擋不住全球投資機構建立部位的壓力，特斯拉市值超越豐田，成為全球最大汽車公司。

主要投資策略：

歸納下列四點：

1.外資持續加碼科技權值股，但沒有外資買盤的個股，回檔修正壓力增加。

2.注意成交量變化，每日1500～2000億元刺激類股輪動上漲，過多過少都不理想。

3.指數高檔震盪，內資一線股調節壓力加大，二線股投機氣氛濃厚，各類股走勢分歧。

4.個股基本面都是題材，操作注意技術面與籌碼面，輪動節奏較本益比有意義。