2020-06-10 23:22:49經濟日報 記者張瀞文／台北報導




本報資料照片


美國今年經濟可能陷入衰退，但美股仍有投資機會。法人指出，美股仍處於長期的多頭市場中，依歷史經驗，科技、金融、工業及非核心消費股的復甦能力最強，小型股及價值股也可望跌深反彈。



經濟日報提供

最近股市持續反彈，美國前20大資產管理公司美盛集團旗下的凱利投資董事暨投資策略師舒茲（Jeffrey Schulze）指出，全球經濟呈V型復甦的機會極低，預期會持續疲軟。美國第2季國內生產毛額（GDP）預料將大幅收縮42%，第3季可能更嚴重，企業獲利也會疲弱。


舒茲認為，今年將是美國經濟衰退的開始。依以往衰退時間計算，一次衰退平均 持續13個月，因此這次衰退有機會持續至明年。從今年起到 2021年初，美國的失業率可能會一直維持在雙位數，消費支出也會持續疲軟。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監及投資總監辦公室主管陳敏蘭認為，目前美國失業率高達 14.7%，是有紀錄以來最高，兩個月前還只有 3.5%，4月企業破產數也創下單月最高紀錄。未來仍需要關注尾端風險，也就是第二波疫情爆發會導致重新封禁，尤其是在北半球冬季來臨時。

陳敏蘭指出，如果對第二波疫情能控制的信心上升，市場可能會重新獲得動力。

陳敏蘭也說，市場反彈，因受疫情影響最重而表現不佳的族群得以釋放價值，如小型股、價值股和周期性市場。

雖然經濟前景不佳，但市場仍不看壞美股。舒茲認為，美股從2010年開始，進入長達20年的長期多頭市場。

目前只是踏入第十年的多頭市場，展望未來十年，預期S&P500指數將多次創下歷史新高。

凱利投資統計，1987年以來，美股S&P 500 指數跌幅達15%或以上的大跌次數共七次，在各類股中，科技、金融、工業及非核心消費股的復甦能力和表現都較理想。依以往經驗，當股市動盪結束後，這些類股的表現將領先其他行業。

此外，舒茲指出，相較於公債，配息股票變得愈來愈有吸引力。目前S&P500 指數的股票中，有 69%的股息率高於美國30年期公債，對於歐洲及日本等負利率市場的投資者而言，尤其具有吸引力。