財訊快報
林浩博
2020年6月10日 下午3:02
【財訊快報／林浩博】外電報導，隨著亞洲投資人的風險偏好增加，中國上個月對於垃圾美元債券的需求出現反彈。
根據外媒統計資料，對於中國高殖利率債券的訂單在5月大幅成長，較其發行數量多了4倍，形成3月大舉拋售以來的首度回溫。在此次大反彈之前，此類債券一度乏人問津。
在中國企業的推動下，亞洲高風險債券的發行量在5月攀升至12億美元。投資人瘋狂自開發商買入債券。在中國，開發商在高殖利率借款人中佔了很大比重。對於正榮地產所發行的2億美元債券，訂單大舉進入，甚至高於發行量近七倍。另一家房地產商碧桂園，發行了5.44億美元債券，但收到的訂單數量總計金額超過70億美元。
施羅德投資的亞洲區(不包含日本)信用研究主任Raymond Chia就指出：「由於過去幾週大型公司發行債券，供給會緩慢但持續增加，…我們可見到部分發行者藉機借貸以增加對疫情的現金緩衝，也有其他的發行者只是跟著同行進入市場。」
話雖如此，亞洲(不包含日本)上個月對於高品質債券的需求仍很強勁。亞洲投資級債券所謂的「訂購比率」(subscxription ratio)仍比發行量高出5.6倍，這也是從去年6月以來的最高。