和碩元大9A購01 錢景亮

2020-06-06 22:30經濟日報 周克威

和碩元大9A購01（060296），連結標的：和碩（4938），6／5收盤價66.30／-0.10元


經濟日報提供

和碩（4938）第1季合併營收2784.7億元，季減33.4%、年減5.3%，主要是因部份非關鍵料供應有限，且受產品組合、防疫與招工成本影響，毛利率僅2.2%，費用率2.3%與先前市場預期相同，但業外認列兌換利益6億元與投資收益16億元，因此稅後純益15.45億元，每股純益（EPS）0.59元。


市場原預期和碩第2季NB出貨季增約三至四成，但目前上修至成長五至六成，主要是終端庫存水準降低，整體需求優於預期，第1季衰退最深的消費性產品將會提升，而通訊產品將受惠新產品推出、蘋果直營店重啟，以及線上平台促銷活動，營收將較前季提升，毛利率受惠稼動率提升、招工成本穩定，營益率回升。

考量歐美情況，推估新遊戲機與5G新機上市銷售時程將集中認列於下半年，預期新手機部分和碩仍是市占率第二的代工廠，營運動能可望延續至明年首季，有利提升全年毛利率。和碩蘋果營收占比高達60%以上，又以智慧手機為主。由於蘋果智慧手機出貨集中於下半年，因此營收季節性波動相對大。今年上半年營運因疫情有動盪，但下半年旺季可望彌補。

權證發行商表示，投資人若看好和碩後市，可挑選長天期、價外10%以內的認購權證，如和碩元大9A購01（060296）。

（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）