2020-06-05 08:55:08經濟日報 記者張瀞文／台北即時報導

新冠肺炎疫情重創全球經濟，影響企業獲利。基金公司表示，疫情爆發以來，已有不少公司減少或不發現金股利。全球仍處於超低利率環境，投資人追求收益的需求更為迫切，預期有更多資金轉向風險債券，但要注意違約率及流動性。

紐約梅隆投資牛頓投資管理固定收益主管布雷恩（Paul Brain）指出，全球經濟面臨第二次世界大戰後的最嚴重衝擊，許多成熟市場今年將陷入經濟衰退，許多企業的現金流也大幅下滑。

布雷恩表示，不少企業原本實施股票買回與發放現金股利，但面臨現金流大幅縮水，今（2020）年許多美國與英國企業可能會大砍現金股利。標準普爾統計，單是今年前四個月，美國企業削減或刪除股利配發的數目已超過250家，遠高於2008年金融海嘯時的150家。

布雷恩認為，固定收益基金可望吸引投資人。雖然經濟前景不佳可能造成企業的降評及違約，但許多公司債的收益率升高，有助於吸引追求現金流的投資人。另外，不論是企業或個人，手上都會保留更多現金，以因應不確定的經濟環境。

品浩（PIMCO）指出，目前亞洲信用利差已顯著擴大，特別是直接受到疫情影響的高收益債券。今年初至5月15日，亞洲美元債累積的新發債規模已超越1100億美元，以投資等級公司債、主權債與準主權債占大宗。預期這個發債趨勢將延續下去，特定亞洲國家將發行主權債，為經濟刺激政策籌措資金。

PIMCO預期，特定高收益等級的中國房地產企業將在今年發行新債券，為明年到期的債券進行再融資。儘管如此，當前的經濟與金融環境脆弱，將可能增加中國境內或離岸美元債的違約機率，因此建議投資人維持審慎態度，避開流動性吃緊且今年或明年初有大量債務到期的發債企業。