| 【時報-台北電】新冠肺炎疫情全球流行加上產油國減產協議一度破裂，雙雙對第一季風險性資產造成打擊，投資人順勢轉向高債信的產品，根據理柏資訊統計，近三個月北美債券基金中以高債信的政府債、投資級債等表現居前，尤其美國政府基金更是防禦優選。 統計近三個月富蘭克林坦伯頓美國政府基金表現最佳，上漲2.06％，遠優於前十名基金的平均下跌1.97％。理財專家表示，儘管全球政府積極救市、聯準會（Fed）也祭出大規模的購債計畫，但仍須留意下半年企業債的降評以及違約風險。 高盛證券也評估，儘管今年以來已經有約1640億美元投資級債遭降評至高收益債等級，但預估未來二季仍有約5000億美元企業將遭到降評，投資人須慎防墮落天使的風險。 投資等級債自從3月23日聯準會宣布購債計畫後，利差已大幅收斂，投資級債後續的利差收斂空間較有限。理財專家指出，統計過去十年，美國政府GNMA債與主要風險性資產如美股、全球高收益債及油價都為低相關或負相關，GNMA債過去十年的年化波動度僅約2％，遠低於全球高收益債及新興債指數的8％，可藉由納入GNMA債降低投資組合波動度。 展望後市，理財專家建議，儘管美國經濟分階段重啟，但仍需要留意重啟後經濟的回溫速度、就業和消費動能以及疫情控制狀況，加上大陸官方通過港版國安法，市場擔憂可能引發如去年反送中運動，導致香港政經動盪，及美國等西方國家強力反對，大陸可能藉由暫停部分美國農產品進口反制美國，更加劇近期已相當緊繃的中美關係惡化風險。 理財專家強調，中美緊張情勢持續增溫，若美國各地抗議事件擦槍走火，可能成為股市投資人獲利了結賣壓出籠的原因，擔心股債市波動度再度升溫，不妨納入具有美國政府債信擔保的美國政府債，增添投資組合防禦力。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導) |
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