2020-06-03 12:35:24經濟日報 記者康陳剛／即時報導

新冠肺炎疫情趨緩，美歐多國陸續解封，加上全球主要央行聯手寬鬆貨幣，市場風險意願逐步回溫，帶動整體債市信用利差持續收斂。柏瑞投信表示，雖然疫情對各國經濟數據的影響才剛浮現，但全球金融市場流動性已明顯改善，在各式貨幣和財政政策的刺激下，全球經濟下半年將開始回到復甦正軌，有助於推升ESG企業債行情。

ESG概念指的是環境、社會和公司治理。柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，過去6年來，ESG概念債券在歐元區顯著成長，2019年的總發行金額為521億歐元，是2018年294億歐元的近2倍。

之前，ESG概念債券發行以用於節能減碳、發展替代能源的綠色債券為主（約佔56%）。今年受疫情影響，「抗疫債券」一躍成為發行大宗，約佔今年總發行（494億歐元）的74%，達365億歐元。

施宜君指出，預期在疫情的催化下，2020年ESG概念債券的發行量不但將更上一層樓，其中所謂的「抗疫債券」發行量也將跟著水漲船高。

外界一般認為，ESG債券的波動度相對較小，因此債券報酬預期也較低。然而，根據美銀美林的資料顯示，觀察2025-2030年到期的BBB等級美元債，今年以來截至5月5日的報酬，與ESG分數的分布圖來看，顯示ESG分數越高的債券，實際報酬率也越高。這代表ESG債券除了穩定外，也能帶來不錯的收益。

柏瑞投信表示，4月份ESG企業債指數反彈4.55%，已收復3月份大半跌幅，今年以來截至5月27日的漲幅為1.16%，已經轉正。即便如此，目前指數利差（183個基本點）水準依舊高於5年均值（130個基本點），仍具有一定的投資價值。而在當前超低利率環境下，比起公債還能提供更好的收益水準，柏瑞投信建議投資人可以分批進場的方式適度配置。

抗疫債券為今年ESG概念債券發行的最大宗。圖／柏瑞投信提供
抗疫債券為今年ESG概念債券發行的最大宗。圖／柏瑞投信提供