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小鈺儿 發達集團董事長
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來源：財經刊物
發佈於 2020-06-03 07:02
陸港觀盤－雲端需求加溫 成長性趨於明朗
陸港觀盤－雲端需求加溫 成長性趨於明朗
04:102020/06/03
工商時報
野村中國機會基金經理人朱繼元
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5月份A股的電子股出現明顯的回檔行情，受到政治干擾和市場氣氛影響，但是從財報上來看，全球及中國的雲端需求正在明顯加溫，成長性開始趨於明朗。
從美國及中國龍頭企業最新的季報可以看出，雲計算基礎建設的內容開始變化，Iaas（基礎設施即服務）、Paas（平台即服務）的通用性已經愈趨明顯，市場集中度持續提升，大者恒大，前幾家大型公司合計的市場占有率已經超過六成，未來小公司的生存空間受限。
再者，Google、Amazon、微軟等巨頭的投資方向開始移轉，基礎設施大多完成，開始往提高附加價值、高毛利的產品方向，公有雲之外，開始往混合雲，邊緣計算投資。
2018年全球就已經開始布局混合雲，呼應5G的發展，把計算能力進一步下沉到邊緣端，對計算力的使用上也會更有效率，未來會是雲的建制層級也不會只有垂直方向，將會發展出網狀的形式。
本來雲端投資和伺服器需求，從2018年的下滑後，在2019年出現反彈回升的態勢。2020年受到疫情的影響，雖然導致許多公司的科技相關支出被延後，然而在家上班的需求增加，對NB、平板電腦的採購量上升，對雲端的流量、分點上網的認證和安全性也被更為重視，這方面的需求展望反而更進一步增加。
就產業面來看，中國與全球科技的趨勢一致。然而5月20日，美國總統川普向國會提交的「美國對華戰略報告」中，再一次升高貿易緊張的氣氛。報告中指出，美國對應中國的挑戰，應該採用競爭迫使中國合作的方式。
自從美國2019年5月將華為納入「實體清單」後，今年更進一步拉高對華為的壓制，其中不論中國和台灣都有許多公司是華為的供應商。未來5G世界裡，無論是基地站的建置和5G手機的推出，華為都扮演重要的角色，美國禁令的升級，也讓供應鏈中的上市公司股價大幅修正。
然而，這次川普再次啟動貿易戰，主要還是為了今年11月的總統選舉，預期隨著時點的靠近，中美關係的緊張不可避免。
不同於2018年的情況，目前中國科技股處在產業循環向上的階段，加上前述強調的科技趨勢，對於相關公司的業績都會帶來正向的成長動能。雖然短線或因政治事件的影響造成股價波動，但預期長線還是會重新反應財報及業績的表現。
另外，目前市場熱度偏高的食品飲料類股，固然相對於全球貿易環境的不確定，集中在中國內需市場的疑慮較低，但2020年以來在資金推動下，評價已較過去位置相對偏高，在風險報酬的考量下，建議投資人採取較均衡布局，並聚焦在未來成長性較高的行業。
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