2020-06-01 23:47:01經濟日報 記者王奐敏／台北報導



印度解封後經濟復甦動能不可小覷，公債及高信評企業債可納入配置。（美聯社）


新冠疫情蔓延未歇，市場憂心全球經濟增長因此放緩。保德信投信指出，疫情本質並非結構性經濟惡化，且印度整體人口結構偏年輕，解封後復工可展現的生機活力暢旺，預期今年下半年GDP將逐季成長。

此外，近來印度央行運用傳統降息或非傳統政策工具加大市場流動性，有利債市表現。建議投資人以公債及高信評企業債為投資首選，以長期布局方式持有。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示，印度4月製造業及服務業PMI分別墜至27.4、5.4，探歷年以來最低點。為刺激經濟活絡，印度央行5月22日意外宣布降息，將基準利率（附買回利率）調降40bps至4%；預期在通膨受控下，印度接下來仍有機會持續降息。此外，印度央行進行各項傳統、非傳統寬鬆政策下，市場資金來到2017年4月高點，有利於印度債市收益率下滑，價格上漲。

另外，近期印度央行向共同基金提供約5000億盧比的特別流動性貸款，並允許企業債基金、銀行和國有企業基金，以及信用風險基金可以將其資產的額外15%投資於主權債或國庫券。

封城一再延長，也可能影響經濟復甦時點。目前市場預期第2季GDP成長率為-5.1%，下半年景氣即回溫。張世東認為，印度經濟復甦動能不可小覷，因疫情本質並非結構性經濟惡化。此外，印債可望納入全球債券指數，建議投資人以公債及高信評企業債為投資首選，及早布局可享收益優勢。

瀚亞印度政府基礎建設債基金經理人周曉蘭表示，印度政府自疫情流行以來，利率調降115bps，旨在刺激經濟活動跟保持市場流動性，預計接下來幾個月還有降息可能性，金融市場有所改善，看好印度公司債利差仍有很大的收斂空間，建議投資人可透過定期定額方式，分批布局印度債券基金。短線上資金較偏好印度政府公債，印度企業債部分，則看好基礎建設相關企業有機會受惠政府政策刺激，中長線獲利能力及企業體質較佳。